楼市持续下行，预示全球金融市场拐点在即

面对跌跌不休的楼市和惨淡的股市，澳洲广播公司今天发表评论表示，全球金融市场将再次面临动荡时刻的到来。

如果说历史只是周期性的轮回，那么我们为什么会对澳大利亚眼下房产市场的大跌如此不安？

我们看到，无论是英国的伦敦，还是中国的北京，无论是澳大利亚的珀斯，还是法国的巴黎，房产市场均处于震荡下行时期。事实上，美国投资者也开始担心本国房产市场是否已经见顶？

受此影响，在9月份遭到投资者大幅抛售、10月份加速下跌的美国股市又经历了“黑色的一周”。据统计，美国三大股指上周的跌幅高达4%。绝大部分过去“疯涨”的科技类股票目前都处于修正，甚至是“熊市”当中。此外，美股年内已经于近期高点下跌了12%，导致投资者紧张情绪非常明显。

部分市场投资者对于此轮大跌也是充满了疑惑：经济明明向好为何股市却持续下跌？

纵观全球市场。几乎每一起突发性事件都被认为是引发市场大跌的“罪魁祸首”。例如中美贸易战、意大利政坛危机、英国退欧谈判、澳大利亚皇家委员会调查等。尽管这些事件的确产生了一定的影响，但是相比上述事件所带来的股市下跌效应，本轮下跌背后隐藏着更为深刻的原因。

伴随2018年年终的钟声即将敲响，我们需要明确地意识道，全球金融系统已经处于一个拐点。

为什么是现在？

这一问题的答案很简单。无论是从多国央行加息的角度而言，还是从现金流动性的角度而言，资产价格的上升轨道已经终止。眼下正是泡沫逐个被戳破的阶段。

历史低利率水平导致几乎所有资产类别的价格都出现大幅上升。无论是房产，还是股票，亦或者是债券。然而，资产价格的上涨并未伴随居民工资的上涨。

无论是中国、还是澳大利亚、亦或者是澳大利亚，负债水平都屡创新高。

但是，债务迟早需要归还，一时还不上，也需要有再融资渠道才能维持正常运转。不然，我们的银行金融系统会爆发危机，而催化剂就是利率的上升。

例如，过去几年，美联储已经先后八次进行加息，预计本周会宣布第九次加息，同时未来一年内或加息四次。而就在一个月前，坚决拥护利率正常化的美联储主席Jerome Powell突然改口表示，利率可能已经接近峰值。

同样，澳大利亚央行澳联储（RBA）在今年第三季度GDP数据表现不及预期后也改口道：“未来依旧存在减息的空间”。

央行——亦敌亦友？

十年前当全球金融危机爆发之后，各国央行达成共识：即金融市场存在的“浮士德式的交易或协议”理应得到管控。

为了避免全球经济崩盘，各国央行启动的“救市”政策不仅没有让肇事金融机构承担后果，反而让后者实现了盈利。例如，美联储通过购买美国政府债券和抵押债券，向金融体系注入了近4万亿美元的流动资金。

按兵不动，几率更大

同期，欧洲央行、日本央行也相继效仿。其中，日本央行有过之而无之不及。

显然，注入流动性有助于拯救全球经济和金融市场。抽身而出则没那么容易。归根到底，取消财政刺激是一个非常棘手的问题。

以美国为例，美联储目前以每月500亿美元的规模逐步撤出量化宽松政策。相比此前注入的4万亿美元，眼下抽出的资金仅占非常小的一部分。但是我们看到，即便是在这么小的部分也造成了明显的市场压力。

因此，美联储主席Powell开始陷入不安：注入流动性干预市场非常容易，但是想要全身而退却没那么容易！