洪泰创始人盛希泰：我们一半的钱会投科技，不投不能用常识理解的风口

“买股票是在买企业，投价值而不要投机，买企业的成长性而不是未来。要中长线投资而不要超短线，交手续费没有任何意义。”

“长线来讲还是看科技，科技是补短板的，洪泰一半的钱会投科技。”

“未来十年毫无疑问是科技创新。中美关系不可能有根本性的逆转，我们也明白，必须要科技创新。每个老百姓都在这个阶段认识到了芯片、半导体等产业的重要性。”

“风口层出不穷，但凡不能用常识理解的，洪泰基金都不会投。”

“我们投资的产业都是实业类，不会去投游戏等我们不太了解的产业以及其他我们觉得空中楼阁的产业。”

12月3日，在华尔街见闻“问策”栏目直播间，洪泰基金创始人盛希泰就“双循环格局下基金投资新机遇”为主题，对话华尔街见闻视频总监李策时，作出上述判断。

盛希泰倡导长线投资，建议在专业人士的指导下投资科技股，也提醒大家谨慎买入最近风头正盛的医药股和造车新势力股。

盛希泰还谈到，落后地区也应积极孵化上市公司，扭转经济上的不利地位。

以下是投资作业本整理的对话精华，分享给大家：

Z世代大于3.7亿人，消费潜力无穷

双循环格局的提出是我们在疫情面前做出的重大决策，具有非常伟大的历史意义。消费支撑了我们内循环的底气。

中国供应链的先进程度在世界一骑绝尘，是中国的“核武器”，基础设施的建设远超世界其他国家。移动互联网在中国的普及率、普及程度也是其他国家所难以超越的。

同时，我们拥有全球最大的市场，物质财富的积累在过去一段时间已经有了很大提高，民众购买力很强，这些都可以强有力地支撑内循环。

近代以来，中国人过去这么多年始终落后于世界潮流，骨子里边必然不自信。但Z世代（95后-10后）很不一样，这个群体大于3.7亿人，这些人的消费潜力是无穷的。

他们没有经历过贫困时期，有更强的文化自信和审美能力。休闲食品、宠物、小家电等等都非常受欢迎。消费品类非常完善，各种新生事物层出不穷。

这一代人他骨子里面是立起来的，这里边很多叙事，很多机会都是在这种背景下展开的。购买国货的热潮也是在这种背景下兴起的，他们对于自己的国家是非常自信的。

有问题就有机会

中国的市场很大也很丰富，中国有世界上最大的奢侈品市场。要跳过圈层看世界才能找到新的机会，比如拼多多最初诞生之际就被所有投资人误判。现在，社区团购等新生事物也层出不穷。

有问题就有机会，我觉得中国目前为止有很多问题没解决，有很多的不均衡。比如说农村和城市还有很大差别，环保问题、食品安全问题也备受大家关注，医疗、教育等很多需求也没得到满足。

目前全球前50大生物医药公司没有中国企业，疫情使人们认识到生物医药的重要性，这是一国的大国战略设施，发展生物医药是非常紧迫且必要的。

中国的物流行业最终会出现一个真正的整合者。物流行业养活了那么多人口，有1000万家企，中小企业也是个体户，贡献中国GDP的10%以上。成为目前很大的整合者，这都是很大的机会。

同时，我们看到疫情加速了很多行业的转变，如线上教育、线上购物都发生了根本性的变革。

完全依赖线下人流的产品或者模式，都受到了强烈的巨大的冲击。消费在恢复，尤其是餐饮行业很明显在恢复。娱乐行业我认为目前为止恢复的程度，比一般的消费还是差很多。

洪泰一半的钱会投科技

买股票是在买企业，投价值而不要投机，买企业的成长性而不是未来。要中长线投资而不要超短线，交手续费没有任何意义。

股票是投资人的权益证书，权益就是企业的发展质量。长线来讲还是看科技，科技是补短板的，洪泰一半的钱会投科技。上海交易所融资量居全球第一，科创板居功至伟，可以载入史册。

过去十年，中国在移动互联网时代领先于全球，包括美国。中国现在有9亿多网民，智能手机的普及率、使用程度，大数据的产生能力不可思议，移动互联网的应用是世界上最广泛的。

未来十年毫无疑问是科技创新。中美关系不可能有根本性的逆转，我们也明白，必须要科技创新。每个老百姓都在这个阶段认识到了芯片、半导体等产业的重要性。

举国上下在未来十年都会在科技领域进行全面创新，从5G到软件服务到芯片等硬件都会全面展开。AI、大数据、新材料、新能源等等都是大的科技赛道。

我们在AI应用、大数据等领域已经领先世界。中国的专利申请量去年全面超越美国，华为雄踞第一。但是在芯片等领域并不占优势，这些行业还存在很大的发展机会。

不投不能用常识理解的风口

风口层出不穷，但凡不能用常识理解的，洪泰基金都不会投。

企业只有在成熟期的时候才会上市，我接触的企业主要有两类，天使和VC；PE。

我特别深刻的体会是，基金本质是在为别人资产管理。一个中心：爱惜自己的品牌，要自律。两个基本点：初心（把别人的钱当自己的钱花）；常识（企业必须赚钱，不然是不合常理的）。

洪泰过去五六年经历了一级市场的一个非常严苛的牛熊转换。2015年是从上到下全民癫狂的一年，之后就进入了惨烈的低估。

我们一直尊重常识，所以成绩一直还可以，投资人不要自以为可以跨越常识。

我们投资的产业都是实业类，不会去投游戏等我们不太了解的产业以及其他我们觉得空中楼阁的产业。

我个人认为，每个企业家性格都不同。但对于企业家来说，专注非常重要，我会看他们朋友圈来判断他们的性格。

任何时代，任何事情的成功都需要时间，十年磨一剑。第三条是创业者的格局和视野，前瞻性、包容性都很重要。

黄河、长江以北有落后趋势

落后地区应积极培育上市公司

投行它一定是去寻找成熟的企业，条件好的企业才有可能并购。

京广线以西和黄河以北的企业很少有好的标的可以上市，是需要注意的。最近几年不仅是黄河以北，长江以北都有这一种落后的趋势。

一个点，一个音符并不可怕，但如果形成一个趋势就很可怕。比如说我从来就认为国内地区城市之间上市公司的数量，基本上跟经济发展水平是绝对正相关。

华尔街在美国，在纽约，因为美国是第一大经济体，中国2010年我们GDP总量超过日本，2014年我们资本市场总量超过日本，形成全世界第二。

新加坡曾经20多年前，1995年特别想超越香港，取代香港的资本市场地位，过去20年下来，新加坡不但没取代香港，反而越来越差。

新加坡现在资本市场总量是香港1/6，交易量现在跟2017年底减少了一半，相反香港的交易量过去20年增长了10倍，这都是很切实的数据。

除了国家之外，国内城市之间、区域之间也是一样，上市公司的数量跟这地区跟省的经济发展水平绝对正相关。

1998年全国上市公司数量100家，江苏省独占19家，20%，其他江苏、浙江、广东、上海等占了60%以上，这个事情我觉得需要引起每一个地区领导人的重视。

“上市公司的孵化程度”可以被当作检测地区发展水平的指标，这非常重要，并不是因为我是资本市场的参与者才这样说。

上市公司是可以培育的。20多年前我就说过，在中国上市公司如此稀缺，上市公司的壳儿，一个上市公司相当于一家金融机构，股票可以作为支付手段，它不是相当于金融机构吗？

所以不能很可惜的把这个壳卖掉。地方负责人应该想好，上市公司这个壳如果卖掉的，首先要考虑在我本区域之内有没有可能借壳，把这个壳用好。

我觉得这一方面确实是把这个趋势要截止很难，但是每一个落后地区发动起来，更加重视这个事情，才有可能做得更好。

提高造假成本，处罚再加两个零

中国私募市场发展30年，有无数个小的变革。但我们认为真正的变革只有两次。

第一次就是2005年到2007年股权分置改革，迎来2007年的全流通时代，也迎来了空前绝后的大牛市，6900多点。这是一个了不起的变革，使得中国股市真正从流通领域里边跟国际接轨。

第二次变革就是从去年到今年的科创板到注册制。这是一个资本市场，西方发达国家用了100年的东西，你不要太大的变革，拿过来用好就可以了。我们走了30年，这条路是必须走的。

注册制非常简单，就是充分信息披露，选择权交给投资人。企业把信息充分完整地披露出来，我作为投资人来进行决定的。我支付什么对价，我支付什么价格卖你比较好，这叫注册制。

同时，必须提高造假的成本，像某某机构目前最近那么大的造假，我们只罚了30万人民币。如果在处罚后面再加两个零，他们就不会造假了。

要想充分信息披露，注册制的核心点发挥正常的作用，必须配套一个对造假者的严刑峻法，而不仅仅是经济上的处罚。主要是针对发行人，因为他是最大的利益获取者，冤有头债有主。

生物医药有巨大泡沫

造车新势力股价偏高

在中国有一个很特殊的一个因素，中国人对财富的追求，财富效应的影响力太大了，生物医药企业就是个例子。

如今200家科创板上市公司，有4、50家生物医药公司，过去一年半这些公司是该板块最大的受益者。

因为财富效应，这个领域出现了巨大的泡沫，价格极其虚高，投资人必须要谨慎。对于非专业投资人来说，选择优秀的投资机构是比较好的选择。

早期VC的阶段按PE的价格估值没道理可讲，就是回到最初的出发点，不符合常识，不符合常理。

我们要注意这一点，上市的公司已经成功了，现在这个价值进去，正处于最高点。

近几年在特斯拉的带动下，中国蔚来汽车、理想汽车、小鹏汽车发展的非常好。在全球汽车公司里，蔚来已经超过了本田，蔚来、小鹏、理想排在前10名，我觉得这个很了不起。

据我了解，新的品牌也在筹划上市，我也不好评判，但价格一定是偏高的。如果说这个领域，这个新势力站住了，目前这个价值也不低，站不住那就高了。作为一般投资人、非专业投资人，还是谨慎一些比较好。