价值股回归！CAF中期分红股价涨5成 凸显财报季掘金主线

去年迄今疫情对经济的影响依然存在，然而情况并非似疫情初期市场预期的那般糟糕。最新案例表明，部分上市公司在疫情中逆势而上，2020年下半年运营情况明显改善。上周公布最新半年报并推出高达17.8%分红率的金融服务公司Centrepoint Alliance Ltd (ASX：CAF)，便是最新例证之一。

总部位于悉尼的Centrepoint Alliance Ltd (ASX：CAF)是一家持有AFSL金融服务牌照的金融技术服务公司，为符合资质的金融顾问、贷款顾问、理财顾问及基金管理人等提供金融业务牌照授权，同时提供相关合规运营支持等，以此向其服务的客户收取年度服务费。

该公司新年第1天停盘，2月2日周二公布了2021财年上半年（H1 FY2021）的运营情况，数据显示，该公司在2020年7月至2020年12月底的半年内，未经审计的EBITDA为210万澳元（公告发布前公司市值3174万澳元），同比2020财年上半年（2019年7月-2019年12月）的40万澳元亏损，业绩大幅改善，公司现金头寸达到1470万澳元。

业绩改善同时，Centrepoint Alliance Ltd (ASX：CAF)董事会决定推出中期分红方案——每股派发中期税后股息0.01澳元，另派发特别股息0.03澳元，合计每股红利0.04澳元（税后股息 Fully Franked）。

方案公布之前的交易日（2021年1月29日），CAF股价收盘价为0.225澳元，按此计算，4分的中期分红率高达17.78%。

( 图片来源：《澳华财经在线》) 

如此高的分红率，在目前已经公布的上市公司分红方案中暂位居第一。

《澳华财经在线》证券研究部留意到，2014年至2018年3月，CAF公司持续保持不俗的分红记录，该公司上一次分红时间为2018年3月。之后的2019、2020财年因为该公司致力于公司战略及商业模式的转型，需要较多资本及现金支出，故期间未有分红。

本次中期派发的3分特别股息，可以视作是对之前两年未分红的一种补偿。

该分配方案推出当日，CAF公司股价跳空高开放量上涨，周一收盘价0.295澳元，上周五股价收盘于0.34澳元，一周股价涨幅为54.55%，日成交量明显放大。

CAF股权登记日设定在2021年2月9日本周二，目前澳交所采用T+2 交割制度，加上本上周一该公司停盘一天，这意味着只有在上周五当日或之前买进该股的投资人，才有资格参与分红。

尽管CAF公司如此高的分红率有着特殊的背景，但它也发出一个清晰的信号，一些基本面优良、运营现金流强劲的公司，正在成为本轮财报季的市场关注热点，CAF上周4个交易日超过5成的股价涨幅印证了这一点。

去年3月份行情回升以来，在价值股和成长股的配置策略上，市场机构投资人之间出现明显分歧，市场情况是成长股占据上风，并在股价表现上将价值股远远抛在后面，部分具有概念和想象空间的个股，市盈率可能已经达到百倍之上，这也可能是目前整体平均市盈率超过50倍背后的另外原因。

《澳华财经在线》证券研究团队认为，量化宽松和低息为成长股的估值提供了良好外部环境和溢价，然而这并不意味着具有实质性业绩支撑的价值股会被市场长期视而不见。详见《财报季前股指创新高 市场步入60倍PE高位区 价值股会否翻身》。

市场整体看，目前澳交所市值加权平均市盈率在2020年12月份达到56.89倍，上市公司整体平均分红水平去年12月回落至1.76%的平均水平。

在市场约60倍平均市盈率背景下，CAF这样的业绩优良的低PE公司正在成为财报披露季的市场明星，并有望成为支撑市场进一步上行的动力，对于投资者而言，财报季期间花些时间研究公司基本面可能较往常更为重要。