泡沫要破？经济学家预测7月底崩盘，基金经理人：市场估值合理（图）

美股4大指数週四仅有道琼小涨，其馀3大指数全面收黑。美国知名经济学家、财经畅销书作家、邓特公司（HS Dent）创办人邓特（Harry Dent）近期就警告，美股将在3个月内崩盘，最快7月底就可能发生，且大多数股票到了秋季将暴跌80%。

据Think Advisor报导，精准预测1989年日本经济泡沫破裂、2000年网路泡沫破裂、2016年川普当选的邓特表示，各国央行正像吸毒成瘾的瘾君子一样操纵和刺激经济，而我正在等待经济恢复正常，「他们会继续刺激并尽一切努力维持这个泡沫，你不能只是不断地投入资金堆高金融资产价格，我们现在正面临比以往任何时候都大的泡沫」。

即使投资人仍看好美股前景，邓特警告，美国的经济状况已不像以前那麽好了，「经济已经不一样了！再多的刺激措施也没办法解决问题，投资者将会因此遭受损失。」

邓特指出，这是历史上最长的牛市，也是最可能泡沫化的市场，当崩盘发生时，情况将会变得很严重，这将是我们一生中最大的一次崩盘，各国央行将会失去控制，「我们一生中股市最糟糕的一年，可能是在2022年底左右，而对经济来说，则是2023年。」

邓特曾在今年3月预测，美股6月底前将上演「史上最大崩盘」，但并未发生。对此邓特坦言，「自去年3月新冠疫情重创经济以来，经济仍在反弹阶段，但我认为它不会持续下去。无论如何，各国政府都会让这场泡沫继续，问题在于它何时会破？」

邓特预测，如果不是在9月，泡沫可能在7月底破灭，最大的原因是房地产市场，「住房是经济中最大的组成部分，如果房屋销售持续放缓，那价格就会疲软。房地产市场仍在堆高，但美国的房屋销量在过去五、六个月已下降了22%、23%，这显示泡沫是有限度的」。

由于美国经济过度扩张，加上低利率的因素，邓特认为美国经济的衰退将会艰难、快速，「雪崩需要多少雪？一片雪花，因为雪一直在累积，只要再一片，雪堆就会崩落。」

不过，美国知名基金经理人、Miller Value Partners创办人比尔米勒（Bill Miller）则持不同看法，他对贝瑞（Michael Burry）、葛拉汉（Jeremy Grantham）、库柏曼（Leon Cooperman）以及卓肯米勒（Stanley Druckenmiller）等投资者的美股史诗级崩盘预测感到好奇，因为15个月前才刚经历过一次。

《商业内幕》（Business Insider）报导，比尔米勒在他最近写给客户的信中表示，经济动盪和对新冠疫情危机产生的焦虑，已经让市场在去年3月出现史上最大跌幅，接著才开始显著复甦，「在我看来，市场的估值总体上是合理的，大多数股票的定价都可以提供正负几个百分点的市场回报率，个人投资者似乎对股票的预期回报相当乐观」。

比尔米勒认为，7%的经济成长率预期数字、更高的公司预期盈利，以及美国家庭淨资产成长等因素都在推动著美国经济复甦，唯一的争论点就是通膨问题。