澳央行4月将按兵不动，看“选举风向”再降息（组图）

MB Super首席战略师David Llewellyn-Smith表示，在关于货币政策的讨论中，信息的不透明可能导致误导。

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多数澳洲市场和澳洲储备银行的观察者预期即将召开的4月会议将维持利率不变，这已成为普遍看法。

事实上，澳洲确实需要降息。通胀已经得到控制，工资增速大幅下降，经济疲软。然而，作为政治机构，澳洲储备银行可能选择不在4月降息，而是等到5月选举后再动作。

好消息是，当前不必要的紧缩政策可能在今年晚些时候促使更多降息，因为经济表现终究要配合储备银行的精妙操作。

澳洲四大银行中的CBA、NAB和Westpac预计第二季度可能再降息一次，但对4月的降息并不乐观。ANZ认为要到第三季度才会有进一步降息。

即便是高盛等曾准确预测2月降息的机构，对于4月能否降息也持不确定态度，这部分因选举时间影响。

利率期货市场也不看好4月降息，但预计第二季度可能会降息，5月料降半次，6月再降一次。

澳洲储备银行确实应该降息。自上次会议以来，几乎所有重要数据指标均表现疲软。NAB调查、资本支出意图、工资增长指标和就业数据均是如此。

月度通胀回到2.5%的目标水平，并呈下降趋势。储备银行被指政治化并非无根之言。其持续的鹰派立场，却无视数据显示相反趋势，这一策略似乎是基于政治考量，而非经济判断。

由于澳洲独特的以移民为主导的劳动力市场模式，工资结构性疲弱。若储备银行真实描述这个模式的影响，可能会动摇政策的公众支持。

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储备银行频繁发布复杂的研究报告，探讨工资疲弱问题，却从未提到廉价外劳的冲击是原因之一。

改革后的储备银行依旧面临质疑，原因是一系列改革未能改变储备银行旧有的立场。新的董事会结构未带来实质变化，结果是政治化进一步根深蒂固。

降息最终会到来，但在储备银行承认当前经济模式无助于提高工资和通胀之前，这一切不会改变。这样的政策延迟只会导致经济继续疲软，损害生活水平，并最终引发新一轮改革。

（Gina）