金融去杠杆，人民币加保护

话说自从人民币宣布和美元挂钩以后，其实两国的货币从总体走势和货币政策上其实基本保持了一定的同步。我们知道货币的挂钩，其实不单单是汇率能相对稳定。为了这个相对的稳定，背后需要付出巨大的心血。因为国际汇率不是说挂钩就能挂钩的，毕竟就算是像人民币这样相对还没有完全流通的货币，也会收到买方和卖方需求差别的影响而导致汇率的波动。说白了，如果美元开始量化宽松，印钱了，贬值了，这时候人民币如何能和美元同步下跌？只有通过也让人民币贬值的办法。那如何做到呢？可以通过我们著名的“四万亿计划”，降低银行准备金比例，增加月度贷款额度等等很多方式来增加市场上人民币的流通量。为了就是和美元保持同步下跌。因为过去的30年，中国大部分的外汇盈余是来自于出口，而出口行业一大重要的利润区分点就是国际汇率。一旦人民币对美元升值，那以单件美元计算的外贸品换回的人民币就会减少，工人的工资可能就无法支付，中国的外向型经济就会因此而损失惨重。所以对于中国来说，人民币和美元挂钩，对于中国来说，是“下跌要同步，上涨要缓慢”。

这个政策就可以很好的解释为什么当美元开始停止印钱，而中国还在延续之前的刺激政策。因为多延长一天的刺激政策，人民币就会贬值一点，相应的，中国在外贸上的盈利就会多一点。但是既然好处这么多，为什么不长期让人民币一直贬值呢？因为这个汇率的天平其实很微妙。

你要是短期占人便宜，可能美国心里不爽，但是一时半会还不会动手，但是这个便宜要是长期占下去，那不但美国人不答应，国内自己的资金流失也会有巨大的压力。所有人看到自己财富缩水时，都不会淡定。

但是虽然中国和美国货币采用部分挂钩的策略，可由于两国目前经济情况存在着巨大的差异，一面是经济在加速恢复，另一面经济还在努力保持6.5%不破，所以如果使用一样的货币政策，完全放弃刺激而转向加息收紧，那中国勉强维持的现状很难保住。因此目前官方使用的就是延迟，打折的政策同步。比如美国开始加息了，我们可能就不降息，甚至适度提高银行内部利息。如果美国开始收紧1万亿美元的钱袋子，中国可能会收紧1000亿。虽然是同步，但是力度不一样。只有这样，才能改变人民币去年如瀑布一样的下跌。因为去年完全不同的政策，所以导致了完全不同的走势。

从目前官方给出的金融去杠杆，金融保安全的政策来看。今年初制定的从保房价到保汇率的大方向既然没有改变。保汇率，只有从源头上减少人民币的发行量和流通量，才能改变商品定价里“供应“一方的力量。那至于”需求“一方的改变，就只有从中国经济的变化才能体现。

收紧货币，对于经济是负面的消息，但是不收紧货币，人民币的下跌又止不住。那在这左右为难的情况下，如何选择一个合适的平衡点，就相当重要。

但是从国家战略和金融稳定来考虑，过去几年人民币真的印的太多了，现在是应该收紧一点。可能短期对经济是不利，但是长期从系统稳定来说，价格短期下跌，总要比崩盘要来的好的多！但是我的观点还是一样，人民币和美元依然保持着大部分的挂钩（超过60%），既然这样，除非中美货币政策相似度增加，我说的是收紧钱包和加息速度，要不然，美元和人民币之间的差距还是会拉大，但是速度会比去年慢的多。

每日财经点评

• 澳洲股市在上周五表现不好，整体下作，银行，能源和工业全部下跌，最后大盘下跌0.7%。

• 中国股市周五继续得到国家力量护盘，沪指收报3083.51点，涨0.72%，成交额1751亿元。深成指收报9787.99点，涨0.12%，成交额1985亿元。但是上证指数过去5周连续下跌。

• 欧洲股市轻微上涨，幅度在0.2-0.5%之间。

• 美国股市轻微下跌，幅度忽略不计。

• 黄金有所上涨，回到1230附近。

• 石油继续上涨，达到48美元附近。

今日关注

北京时间中午10点中国工业产出数据（低于预期）

技术分析

澳元/美元：澳元开始短期反转，简单直接评价！在30分钟和1小时的图行里早已反转向上，但是保守的朋友们可以等待澳元最终冲破2小时的转折点0.7430之后进场。所以今天如果这样来看，那目前还可以考虑的进场价格就是在0.7430超过之后2小时进场。空单我不会考虑。

美元/日元：美日上周五差一点打破了1小时的走势图，但是几次试探，都给它爬回去了。所以目前美元/日元的走势依然保持着上涨。那我们今天的挂单，如果保守一点，买入点可以设定在上周最高价格114.50.空单设定在113的价格卖出。当然，要是您稍微激进一点，也可以在113.70价格超过1小时以后进场买入。

英镑/美元：这英镑最近的走势也非常奇怪，2小时的走势被打破之后，再反转回来，让我的卖出单也被止损出场。不过英镑因为有“退欧“事件的加持，因此任何不合理在它身上都可以合理。那我们可以操作的就只能再保守一点。卖出设定在5月最低价格1.2820的价格，买入设定在1.3的价格进场。中间180点，我们目前先等等再看。

美国石油：美国石油从我上周推荐以来走势有如神助，一路高涨。目前已经刚刚冲上了4小时的通道。一旦保持4小时不破，那就意味着石油还要上涨。所以目前我们可以做的，可以选择在49.50再次进场买入，止损设定在47.60. 空单不考虑。我目前看涨黄金和石油。

现货黄金：首先黄金目前在30分钟和1小时段上是上涨，但是！因为黄金之前与之相对匹配的是2小时级别图，所以我们如果用2小时来衡量，那黄金需要在冲破1240之后才确定上涨。这就留给我们来选择：保守的，在1240.2的价格进场买入，激进一点的，在1231价格保持只要2小时以后，就可以部分进场，在1240.2之后加仓进场。

关于 GO Markets 高汇首席分析师 Mike Huang

Mike毕业于澳洲顶尖大学新南威尔士州立大学，拥有商科学士和金融硕士学位。曾任职于澳洲四大银行之一的西太平洋银行证券部。持有澳洲证券交易执照以及澳洲证监会一级与二级衍生品交易执照，是澳洲最早一批同时拥股票与全部衍生品交易执照的中文交易员。

声明与风险提示：

本文所含内容及观点仅为一般信息，并无任何意图被视为买卖任何货币或差价合约的建议或请求。文中所含内容及观点均可能在不被通知的情况下更改。本文未考虑如何特定用户的特定投资目标、财务状况和需求。本文所载信息之来源虽被认可为可靠，但作者不保证它的准确性和完整性，同时作者也不对任何直接或间接的损失承担责任。