加拿大央行谨慎加息-加元连创新低（图）

数据摘要：

加拿大央行公布利率决策，在今年7月和9月两次加息后，目前利率维持在1%不变，符合市场预期。在数据公布后，美加下跌将近40点。这主要由于加拿大央行对进一步加息持谨慎态度。一方面，通胀预计在2018年下半年升至2%目标，但比7月预期的时间时点推迟，受加元升值影响。此外，家庭债务高企，意味着家庭开支对利率的敏感度高于以往，政策变化带来的利率上升会造成住房和消费放缓，拉低GDP增速。

在1年期的利率走势中，今年7月份加拿大利率从前期的0.5%增至0.75%，当时加元处于在最后一段行情的拉升阶段。但在利率短期维持不变的阶段，随后展开一波下跌的趋势。然而这次的9月份的加息也是雷同。在利率维持不变的前提下，加元大幅下跌。对于美加而言则是大幅上涨，并且已近走出多头的流向。10年期的利率走势中，已经触及重要的高点压制，同样在1%的位置。所以在现在这个时间点，央行的利率加息起到的决定性的关键。如果后期加息是否站上10年期利率的1%的区间话，那对于中长期的加元的走势可能维持在一定的格局之中。

从加元的天图趋势中，头部的形态已经成完全形成，目前的空头流向已经明显。因此只要是加拿大货币政策数据作作为引导的话，后期行情的趋势与货币政策的方向大体上保持一致。

数据报告：

经济前景报告中，加拿大央行上调了今明两年的实际GDP增长预期分别至3.1%和2.1%，高于7月预计的2.8%和2%，其中3.1%将创2005年以来最高，代表对今年经济更为看好。但下调2019年增长预期至1.5%，比7月预计下调了0.1个百分点。

预计今年三季度的产出缺口区间为-0.5%至+0.5%，好于二季度时预计的-1%至0。但下调三季度GDP增速预期至1.8%，之前料增2%，预计四季度增长2.5%。加拿大上半年的GDP增速为4.5%，创六年最高，二季度经济在多地区、多行业实现了广泛增长，但预计下半年经济将回归温和增长，也更具有可持续性。

出口和商业投资都将持续为GDP增长做出贡献，但出口的增长速度将比此前预期放缓，部分由于加元升值幅度超过了7月时的预计。七年来首度两次加息后的利率水平升高，已经对住房市场和消费产生影响，预计对GDP的贡献也会减弱。

另外，加元升值对通胀预期的影响更加严重，2018年二季度对通胀的拖累可能达到0.5个百分点峰值。相比7月预期，在通胀没有升破目标的情况下，加拿大经济存在进一步增长空间，薪资和其他数据也显示出劳动力市场存在闲置问题，代表加息步伐会放缓。

Poloz进一步肯定了加拿大经济增速将继续高于增长潜力，目前更为关注通胀面临的下行风险。在周期的当前位置，相比之前预期，加拿大正在创造更高的经济增长和更低的通胀。一个可能的解释是加元升值产生了重大的传递效应，但这是暂时性的。如果利率上升，债台高筑家庭的融资能力将比以往更加捉襟见肘；在当前的债务水平下，经济可能会对加息作出更大反应。

美加日内4小时图，整体格局处于在多头流向，在加拿大数据在再次刺激情况下，美加坚决突破前期重要的支撑和下降趋势线的压制作用。整体思路保持多头方向，日内关注价格回测23.6%一带的有效测试再次关注起稳机会。由于美加属于强势向上，所以回测幅度先以关注23.6%一带，如果破23，6%转至38.2%一带的支撑作用。

Andrew He
高级分析师 

从2012年在富瑞登交易学院：担任课程开发交易策略研发等工作。跟随邵悦华老师多年从学生转行为导师。
曾经参加过汇市争锋栏目。

交易理念：多市场、多策略、大数据结合、自动EA程序的监控。