新年伊始澳洲医疗板块频现海外资本收购，生物科技领衔开启新一轮投资浪潮

作者：Ray Liu 刘骁

澳财网金融分析师

[email protected] 

澳大利亚作为一个国际投资汇聚地，从来不缺乏优质的资产，海外资本也始终对澳洲的优质资产充满着兴趣。澳洲医疗保健行业的优秀早已获得国际同行的认可，那么近期又有哪些资产被全球资本看中，从中又可看出怎样的趋势呢？

2018新的一年开始，澳洲的医疗保健板块已经率先“开张”，频频出现海外资本收购澳洲医疗相关公司的活动。澳洲世界级的研究设施、科研人员以及强大而灵活的监管机制使澳大利亚成为生物技术和制药领域的领导者。

近期，相继有多家医疗板块上市公司发布公告，宣布已签订协议，将被海外公司收购。同时也有新闻显示有两家非上市公司得到了海外同行的认可，被新东家纳入了囊中。下表为5家近期被海外资本收购的澳洲医疗板块相关公司的收购信息。

阅读导文

• 美国MSD收购悉尼生物医药科技公司Viralytics Limited

• 美国Varian Medical Systems 收购肝癌治疗公司Sirtex

• 欧洲私募公司Permira 收购澳洲最大放射诊疗公司I-MED

• 中国汤臣倍健收购澳洲益生菌品牌Life-Space 

• 海外资本继续追踪澳洲优质资产，医疗板块技术性产权仍“炙手可热”

• 澳大利亚技术“研发与孵化”独树一帜，生物科技有望继续受资本追捧

一 美国PerkinElmer 收购生殖医学公司RHS

2018年2月26日，澳大利亚生殖医学公司RHS Limited（ASX：RHS，原名Reproductive Health Science Limited）发布公告，表示已与美国生物技术公司PerkinElmer 签订计划执行契约。

PerkinElmer 将以每股0.28澳元的价格，收购RHS 所有的已发股本。该价格相对于RHS公告前最新收盘价0.14澳元每股有着100%的溢价。对5天VWAP（交易量加权平均价格）有着101%的溢价。结合RHS 已发行股票 89,920,483股，预计收购价值约为2517万澳元左右。

RHS是一家先进单细胞基因技术研发企业，致力改善人类健康以及提高研究成果。旗下主打产品EmbryoCellect 可用于检验胚胎的变色体是否异常，主要应用于体外受精（试管婴儿）方面。通过提前辨识染色体数确定筛选良好胚胎，以提升试管婴儿手术成功率。

美国PerkinElmer 股份有限公司是业界着名的全球性技术领先公司，在全球拥有9,000名员工的专业团队，提供环境、食品和消费产品的测试仪器、诊断工具以及医疗和工业成像设备。近年来主要致力于确保人类健康和环境安全。

PerkinElmer在分析仪器行业具有悠久的历史和辉煌的成绩，同时也是生化领域占全球第三位的领先供应商，特别是在药物高通量筛选、全自动液体处理和样品制备方面是世界第一位的供应商。

在基因筛查领域，PerkinElmer是新生儿筛查系统，以及孕早期产前筛查的全球领导者，也是利用脐带血干细胞对40种致命疾病进行筛查防治技术的提供者。对RHS的收购显然符合该公司的战略计划和发展方向，同时补充提升了该公司在这方面的技术水平。

二 美国MSD收购悉尼生物医药科技公司

Viralytics Limited

2月21日晚，悉尼生物医药科技公司Viralytics Limited（ASX：VLA）发布公告，美国MSD（美国默克公司）将通过其子公司，以每股1.75澳元收购Viralytics。收购总价值大约在5.02亿澳元左右。每股收购价相对于Viralytics股价一个月VWAP有着160%的溢价。

交易完成后，Viralytics将成为MSD的全资子公司，而MSD将获得Viralytics的研究性溶瘤免疫疗法CAVATAK®（CVA21）的全部专利。

Viralytics 在1月份时就已被中资看中，当时Viralytics 以每股0.82澳元的价格定向增发，从中国医药集团乐普医疗成功募集了约2960万澳元，乐普医疗入股。此次被MSD收购，乐普医疗也是赚了个“盆满钵满”。

Viralytics是一家位于澳大利亚的专注于开发癌症溶瘤免疫疗法的公司。CAVATAK是Viralytics公司的主要研究产品，是一种溶瘤性普通感冒病毒，已在二期临床试验中证实具有抗肿瘤活性。 CAVATAK（CVA21）能够在肿瘤部位和整个身体内直接靶向感染癌细胞，并自我繁殖，破坏大量癌细胞。

MSD是一家全球领先的生物制药公司，总部位于美国新泽西州凯尼尔沃思，主要从事于通过处方药、疫苗、生物疗法和动物保健产品等创新性健康解决方案，来促进疾病的预防和治疗，业务遍及全球140多个国家。

MSD目标在于将突破性科学成果转化为创新性肿瘤药物，在开展PD-1抑制剂疗法相关研究的同时，通过战略收购继续拓展公司的免疫肿瘤学组合。本次的收购完全符合其发展计划。Viralytics与MSD早在2015年就开始合作，致力于就CAVATAK与MSD的重磅抗PD-1疗法KEYTRUDA联用，用于黑色素瘤、前列腺癌、肺癌和膀胱癌的治疗。

三 美国Varian Medical Systems 收购

肝癌治疗公司Sirtex

1月30日，Sirtex Medical Limited医疗有限公司（ASX:SRX）宣布已与Varian Medical Systems （瓦里安医疗系统）公司签署协议，瓦里安将按每股28澳元的价格现金收购Sirtex 100％的股份，按完全稀释股份计算，收购总价约15.8亿澳元。同时收购价相对于Sirtex 股价1个月VWAP有着60%的溢价。

Sirtex是一家总部位于澳大利亚的医疗器械公司，主要产品是一种针对某些肝癌的靶向体内放射疗法（SIRT）。该疗法已获得监管部门的批准，并已有约 80,000 剂量产品为40 多个国家的1090 多个医疗中心的肝癌患者提供了治疗。它已获得美国食品药品监督管理局 (FDA)、欧盟（CE 标志）和澳大利亚药品管理局 (TGA) 的 PMA 批准。Sirtex 在美国、新加坡和德国均有制造工厂。

瓦里安医疗公司总部位于美国加州，是全球领先的癌症及其他重大疾病诊断及治疗解决方案的供应商。现已成为全球综合放射治疗设备软硬件以及X光诊断设备关键软硬件的供应商。

瓦里安是第一家入驻美国加州硅谷的高科技公司，在美国、欧洲和中国设有生产基地，在全球拥有70多个分支机构。是目前世界上最成功的放疗产品公司。

该收购扩展了瓦里安在放射医疗领域的领导地位，将标市场拓宽到肿瘤介入治疗，这与Varian的长期增长和价值创造战略一致，该公司的长期战略是成为多学科综合癌症治疗解决方案领域全球领先者。

瓦里安希望借助 Sirtex 的肿瘤介入治疗平台，结合其在治疗计划和治疗实施、图像引导和处理、肿瘤临床实践管理软件和辐射安全方面的实力，为两家公司的客户提供更广泛的癌症治疗解决方案。

四 欧洲私募公司Permira 收购

澳洲最大放射诊疗公司I-MED

据报道，欧洲私募公司Permira （总部位于伦敦）1月28日宣布从瑞典私募股权投资公司EQT手中收购了澳洲最大放射诊疗公司I-MED Radiology Network 以及其名下的204间诊所。据不愿公开身份的来源表示，该笔收购价值约为12.5亿澳元。

I-MED是世界领先的影像诊断供应商之一，成立于2000年。作为澳洲最大的放射诊疗公司，提供全面和优质的服务，包括X射线、CT扫描、核磁共振、原子核医学、超声等。该公司占据了整个澳洲医疗影像市场约20%的市场份额，每年进行400万次病人诊疗。

Premira 表示这是其在澳洲的首笔投资，也是进军亚太地区医疗保健领域的标志。期待与I-MED共同发掘增长机会。EQT 在2014年收购I-MED，于2017年开始出售，之后曾取消出售活动，但最终还是将I-MED的所有权交给了Premira。

五 中国汤臣倍健收购澳洲益生菌品牌

Life-Space

中国保健品企业汤臣倍健于2月1日发布公告，拟以现金方式购买澳洲益生菌市场领先的企业Life-Space Group Pty Ltd 100%的股份。交易完成后，Life-Space Life-Space将成为公司的全资子公司。本次交易总对价将不高于6.9亿澳元，最终交易价格将根据相关约定进行调整。

Life-Space集团总部位于墨尔本，创立于1993年，是澳洲益生菌市场领先的企业之一。集团旗下主要品牌为 Life-Space，拥有强大的科研团队，经过多年研发，针对不同人群特别量身定制的益生菌产品，包括老人，孕妇，成人，婴幼儿，儿童。

2014年，Life-Space通过“跨境电商”进入中国市场，目前Life-Space益生菌产品在澳洲和中国市场积累了良好的体验口碑和品牌基础。

中国保健品龙头汤臣倍健创立于1995年10月，2002年系统地将膳食补充剂引入中国非直销领域，并迅速成长为中国膳食补充剂领导品牌和标杆企业；2010年在深圳交易所创业板挂牌上市。

近年来，益生菌市场在全球得到了快速的发展和普及。随着全球消费者健康意识和市场的日趋成熟，消费需求也在不断升级，膳食补充剂市场呈现出细分化、个性化趋势。

此次收购Life-Space，是汤臣倍健在全球细分领域市场布局的重要部分，也是公司继“大单品”模式、电商品牌化、跨境电商等三大市场战略之后的又一重大举措。这项收购将充分整合标的公司在益生菌细分市场的资源与优势，实现双方在产品与业务层面的协同效应，发掘出新的增长机会。

六 海外资本继续追踪澳洲优质资产

医疗板块技术性产权仍“炙手可热”

有意思的是，最近这几笔医疗板块的收购活动，似乎可以反映出近年来仍在持续的海外向澳洲的投资趋势和不同地区资本的投资偏好。

来自美国或欧洲的资本在澳洲的收购，更看重的是IP产品，也就是专业技术的知识产权。特别是美国作为拥有硅谷的科技发展大国，对科技的重视有目共睹。澳洲的医疗保健行业细分众多，从医疗服务、生物科技制药，再到医疗器械、疗法以及保健品等领域。

在澳洲的研发力量等助推下，其中有着大量的优质资产与技术。近期的这5笔医疗收购中，有3笔为美国公司发出的收购，并且皆为生物医疗技术领域。同时溢价水平较高，也反映出了收购方对收购标的的看好和信心。

中国资本在澳洲也一直处于活跃状态，随着两国合作往来的不断加深，中资在澳投资的水平在不断的加强。之前中资在澳洲投资印象普遍是投资于矿业、农场、房地产等资产，这些传统行业也是中国投资人较为熟悉的领域。

近几年，医疗资产受到了中资热捧，其中医疗服务和保健品领域的合作与收购频频出现。本次的汤臣倍健收购益生菌品牌Life-Space也再次体现了中资对澳洲保健品的看好。

汤臣倍健当然也不是第一个盯上澳洲热门保健品品牌的中资企业。早年，合生元收购澳洲保健品知名品牌Swisse；新希望旗下草根指标并购Australian Natural Care等活动已使澳洲保健品进入中资视野中。

此外，还有绿叶医疗集团收购澳大利亚第三大私立医院集团——Healthe Care；华润集团携手麦格理资本收购澳洲最大的癌症与心脏病治疗服务提供商Genesis Care多数股权等。这些也反映出了中资在澳洲医疗产业领域的多元化投资趋势。

七 澳大利亚技术“研发与孵化”独树一帜

生物科技有望继续受资本追捧

从这5笔收购活动中我们还可看出全球资本在澳洲医疗板块进行收购的一个传统模式。

首先收购方往往是拥有全球业务的行业巨头，并且收购标的一般是技术发展已经较为成熟，或者业务已经达到一定瓶颈，但是估值普遍偏低，出现收购机会的公司。同时收购标的，往往对于行业巨头来说，是一种战略上的补充或者技术上的加强。

私募股权公司进行的收购一般具体信息保密不公开，不过私募的收购和金融投资等方面的关系较大，和具体行业的特质联系稍浅。

如今，澳洲已然成为全球技术的“研发孵化器”，拥有良好口碑。无论是金融科技、医疗科技还是其它领域，无论是新兴行业还是传统行业；澳洲的企业在利好的大环境下，从创立到成熟，这一过程中总会吸引大量的投资者和收购方的注意。

澳洲的医疗行业是公认具有巨大潜力的领域，除了保健品外，生物科技如癌症相关的治疗以及影像诊断预计会继续成为海外资本关注的焦点。