【风险前瞻】05月21日—05月25日

市场回顾（05月21日—05月25日）

从上周市场的表现状态出现明显的分化，从热点图中可以看到加系货币，镑系货币，跌幅较大，其中尤其是加系品种在上周五数据公布后大幅下跌。然而纽系货币，瑞系货币则出现较大上升幅度。其它货币的波动相对比较小。上周美元指数的表现平平主要是前期趋势大幅拉升后趋势缺少有效的动能消耗，市场同样也需要等待。后期可重点关注在调整阶段货币品种，例如澳系，欧系，日系品种。

本周重要事件前瞻

美国数据

周一：08:30 PM美国芝加哥联储全国活动指数 APR；

周三：10:00 PM美国新屋销售 APR；10:30 PM 美国EIA原油库存变化 18/MAY，10:30 PM美国EIA汽油库存变化 18/MAY；

周四：02:00 AM美国FOMC会议纪要；10:00 PM美国成屋销售 APR；

周五：08:30 PM美国耐用品订单（每月） APR；10:00 PM美国(终值）密歇根大学消费者信心 MAY；

美联储和其他发达经济体的财政刺激在新兴市场近年来的资本流动中起到的作用是相对有限的。发达经济体的货币政策正常化对新兴经济体的影响是可管控的。”然而美联储的职责是促进就业和稳定通胀，全球金融稳定的确不是联储和美国的责任。然而，美元是国际储备货币并且是主要的融资货币，也是不争的事实。不管初衷如何，美国货币政策的收紧确实会影响全球的流动性，从而带来风险重估。当美国10年期收益率达到3%以上，对于其它的相关性的市场风险就逐步增大，其中新兴市场债相对吸引力还有多少。从近期新兴市场货币贬值与美债收益率上升的紧密的关系可以看出在资本市场中流动性缩减所带来的风险因素。

欧元数据

周二：01:30 PM 法国失业率 Q1；03:30 PM德国Markit制造业采购经理人指数闪存 MAY；

周四：02:00 PM德国GFK消费者信心指数 JUN；

周五：04:00 P德国Ifo商业景气 MAY；

虽然目前欧洲通货膨胀低迷，但是欧央行不会推迟退出QE。仍将遵守计划，在短期内，即9月或者12月，结束QE。欧央行认为经济放缓是暂时的，并预计未来几个月内将重新加速。

在此之前欧央行宣布维持三大利率不变，政策利率仍将维持低位，直至QE计划结束，另外还宣布将，每月300亿欧元的资产购买规模至少持续到9月份。随着净资产购买计划的到期，欧央行还未正式讨论QE计划的未来。上周公布的欧元区4月CPI初值不及预期，CPI放缓至0.7%。这也让人们质疑欧央行推出货币刺激政策的计划是否是表里如一。

英镑数据

周三：04:30 PM英国通货膨胀率（年） APR；

周五：04:30 PM英国GDP增长率（季度）第二预估 Q1；04:30 PM      英国GDP增长率（同比）第二预估 Q1；

欧盟将在6月28日举行夏季峰会，英国面临着北爱尔兰岛边界和关税谈判的压力。欧盟与英国在今年3月公布了一份关于英国“脱欧”过渡期安排的协议草案。英国方面也希望延长过渡期，来部署新的海关关税方面的政策。在商议协议草案阶段，英国希望的过渡期为两年。

欧盟成员均属同一关税联盟，相互之间不征收内部关税，对于外部进口商品也采用同样的关税体系。英国已经表示要退出欧盟关税联盟，但还没有敲定取代原有关税政策的方案。

目前英国政府正在就关税的两种方案进行讨论。一种是“海关合作”，另一种是“高度精简”的模式。持续推进的退欧谈判认为是影响英国经济最重要的不确定性。英国央行行长卡尼此前提到，英国退欧的重要性堪比“未来几年最大的经济决策”，货币政策仍然会为退欧谈判服务。

日本数据

周一：07:50 AM日本贸易差额 APR；

日本正考虑对美国征收报复性关税，规模高达450亿日元，该数额基本等同于美国对进口钢铝产品征收的高关税额。日本内阁官房长官菅义伟随后回应称，日本政府确实考虑在WTO现行框架下采取必要措施，但目前还没有作出最终决定。作为美国的亲密盟友之一，日本却是此次美国唯一没有获得关税豁免的国家。

Andrew He
高级分析师 

从2012年在富瑞登交易学院：担任课程开发交易策略研发等工作。跟随邵悦华老师多年从学生转行为导师。
曾经参加过汇市争锋栏目。

交易理念：多市场、多策略、大数据结合、自动EA程序的监控。