每日地产 | 股价下跌33%，紫砖低价中介模式遭质疑

PurpleBricks是一家英澳“混血”地产中介公司，对于其在澳销售模式的可持续性，现在是时候画上几个大大的问号了，而造成这种质疑的，并不仅仅是澳洲房价及房产数量的下降。

PurpleBricks股价在去年八月达到最高值，现在已大幅下跌了33%，而且公司直到现在还没有实现营业利润。

2016对于PurpleBricks来说是重要的一年。当时公司登陆澳大利亚后，精心安排了一系列高调的公关活动。

澳洲广播公司（ABC）的《媒体观察》（Media Watch）当时指出，很多人欣然接受了PurpleBricks的这种销售模式，但批评之声也是不绝于耳。《澳洲金融评论报》的Larry Schlesinger对于公司海量的广告邮件及大肆宣传进行了谨慎批判，分析师当时也发出了很多警告，其中不少如今都应验了。

瑞银集团（UBS）担心PurpleBricks难以留住人才。（关于这一点，上市地产中介机构McGrath前任首席执行官John McGrath应该比谁都清楚。）

UBS的Mark Fielding及Heidi Richardson在一份分析报告中强调，对于PurpleBricks的这种销售模式，成功招募及留住本地房地产专业人士（local property expert，以下简称LPE）至关重要。

“PurpleBricks扩张迅速，我们认为其中存在风险，虽然公司销售模式目前看来还算成功，但毕竟还没有经过更大规模的考验。据我们估算，相比普通中介机构的经纪人，PurpleBricks的一名LPE需要售出三倍的房产，才能达到公司对外宣称的工资水平。而一家普通中介机构至少有四名员工，这表明PurpleBricks的LPE售出的房地产数量可能达到普通中介的12倍。”

这样一来问题就变得棘手了。如今澳大利亚房价下降，房产数量减少，中介要成功售出房产可谓难上加难。Domain数据显示，2016年11月每周的房产交易额平均达到13.5亿澳元，当时也正是PurpleBricks的全盛时期。但如今这一数值已跌至每周5亿澳元左右。

如果销售难度增加，经纪人无法售出一定数量的房产库存，那他就不能再接手PurpleBricks的挂牌房产。而对于规定提前付款的PurpleBricks来说，这就造成了一个问题。这时，公司就必须找到其他的经纪人处理房产交易，或许员工此时已经不顾一切，愿意降低工资要求，但这种情况又能持续多久呢？如果PurpleBricks找不到合适的经纪人，他们也就无法搞定交易。

Jefferies股票分析师Anthony Codling和Sam Cullen也早就表达了自己的担忧。 “在我们看来，PurpleBricks的这种算法还是说不通。公司的这种模式似乎对于挂牌的奖励要多过销售，但我们认为销售才是公司股价保持稳定的根基，为了提高销售量，成本也要增加。”

PurpleBricks向监管机构提交的最后一份财务报告中显示，公司在澳大利亚蒙受了510万澳元的损失。公司计划在7月5日宣布其截至4月30日的最终年度报告。

PurpleBricks预计，公司过去一年的收入会比预期的9800万欧元低5%左右，“这将对运营利润线产生重要的影响，同时反映出公司商业模式中的经营杠杆作用”。公司方面表示，澳洲地区的报告结果正“步入正轨”，关于这点我们还要拭目以待。