阅读 | 美国经济万亿美元赤字风险，或正转嫁给“玻璃十国”？

《华尔街日报》近日报道称，美国新出炉的非农报告中薪资的增长凸显了劳动力市场的紧张状态，这巩固了9月会议上美联储今年第三次加息的预期，也增加了12月美元再次加息的可能。美国达拉斯联储主席Robert Kaplan近日也表示，“在未来的9-12个月，美联储应该加息至少三次，也许是四次。”而根据美联储多位官员的鹰派预计，到2020年之前，美元至少还将加息8次。

这将意味着从2015年底美联储结束QE印钞周期后，开启的加息总长或持续5年，再加上目前已加息的7次，美联储或在5年紧缩期内，共加息15次，美元的最终利率或在3.75%-4%区间。有分析师称，这将是美元史上罕见的“屠刀”模式，美联储或正在掀起一场世界范围内的美元荒，一些脆弱市场的“羊毛“利差也几乎碎了一地。这也是美元过去半个多世纪以来的习惯打法，只不过，这一次美元的手法或更加凶猛。

这样一来，多个高度依赖美元贷款，而又外汇储备薄弱的市场或都将在进入经济上的冰冻期，尽管他们有些过去取得了亮眼的增长指数，但随着美元资本的持续流出，很多脆弱市场的经济都有可能被动地被打回“原形”。事实上，美元紧缩的目的也非常赤裸裸，正是转嫁美国经济已爆表的21万亿美元债务和美国联邦每年将近万亿美元赤字的风险。

目前已有7个国家的货币和经济正在进入这一紧张模式，包括阿根廷、土耳其、巴西、印尼、印度、巴基斯坦、越南在美元加息的持续侵蚀下，由于美元外债的高企，或正在成为经济上的“玻璃7国”。

“熊冠全球”的阿根廷和土耳其经济自不必说，我们以近年堪称亚洲经济奇迹的越南为例，据越通社报道，2018年上半年的一系列指标证明，越南经济正在迅速增长，其GDP同比增长7.1%，看起来这是一条乐观的经济数据。但是，路透社却表示，越南火爆的经济正在成为牺牲品。而这背后的原因，正是在美元加息下，越南举债成本激增和美元资本流出后的美元荒。

据英国《金融时报》近日报道，根据野村的“达摩克里斯指数”，除上述一些国家之外，斯里兰卡、埃及和乌克兰等国的货币和经济风险也非常大。也就是说，包括本文前面提及的阿根廷等7国在内，目前全球脆弱的货币和经济上的“玻璃十国”或正在诞生。

美联储在金融危机后开启QE印钞闸门，而向全球多国输出大量美元后，美元画风突变，反转为收割全球脆弱市场财富利差的大周期。这再次印证了拥有宽广外汇储备护城河的重要性。