股市暴跌金价崛起，ASX中的黄金开采商们跟涨还是跟跌？

2018年注定是股市投资者们心情尤为“跌宕起伏”的一年。

二月份全球“股灾”的动荡还历历在目，而“灾后”股市正在爬升恢复之际，接近年尾的十月我们再次经历了全球股市的暴跌。

而所谓“盛世古董，乱世黄金”，越是市场动荡，黄金的价值通常就会越高。黄金在上周的一波涨势也着实没让投资者失望， 飙升至两个多月来的最高水平，避险地位全面上升。虽然推动金价的因素不光是股市，但全球总体的市场动荡显然是黄金上涨的关键动因。

澳洲的股市也没能逃脱全球股市走跌的影响，ASX 200指数上周下跌超4%，ASX上市公司普跌。那么问题来了，澳洲股市中的黄金开采商们，是会随着整体股市走势下跌，还是会跟随黄金价格逆势上涨？同时黄金开采商们本身是否存在着投资机会呢？

全球股市再次暴跌，澳洲市场并无幸免

上周，道指一周累计跌4.19%，标普500跌4.10%，纳指跌3.74%。欧股和亚洲股市也未能逃脱“血洗”纷纷下跌，澳洲ASX200指数上周下跌4.6%左右。 然而从本周的情况来看，本次全球股市的暴跌动荡似乎仍未结束。

避险属性发动，黄金连破三关口飙升超30美元

在股市暴跌全球市场动荡，以及美债和贸易战等因素的影响下，市场整体风险厌恶情绪弥漫，具有避险属性的黄金终于开始“爆发威力”。

金价在上周摆脱盘整，一举突破了1200、1210以及1220美元/盎司关口，并将其在下半年的涨幅扩大至8月初以来的最高水平，最高触及1226.20美元/盎司。在本周初金价似乎还透露着有望进一步上行的迹象。

股市暴跌金价上涨，ASX上市黄金开采商是涨是跌？

通常在市场动荡的时候，投资者们可能都会想到要置办一些黄金资产。一方面利用其避险属性对财富进行保值，另一方面则是预期在动荡时黄金价格有望上涨，形成有利可图的投资机会。

笔者在此不禁想到，在股市整体下跌下，大部分上市公司的股票都是走低的。但上市的黄金开采商的股价，通常会随着黄金价格的走高而上涨。那么它们在近期的市场环境下，股价究竟会上涨还是下跌呢？

笔者在此列举了部分ASX上市的部分黄金开采商，包括Newcrest Mining （ASX:NCM）、Northern Star （ASX：NST）、Saracen Mineral（ASX：SAR）和 Silver Lake Resource （ASX：SLR）。

从一个月的股价走势上我们可以明显看出，从10月11日开始，这些黄金开采商们都出现了不懂程度的股价上涨；而背后则是黄金价格在同一时间的不断走高。显然，黄金价格上涨对于这些公司股价的推动力，要大于股市整体下跌所带来的负面影响。黄金开采商们也由此，在大盘普跌的情况下，股价却可以“逆势而上”，带来一波显著的回报。

从这里我们似乎可以看出，在市场波动下除了黄金本身，跟黄金相关联的上市开采商也可从黄金的避险属性中收益；在股市走跌的大趋势中，反而可能创造更佳的回报，

那么与此同时，我们如果把眼光放长远，这些上市黄金开采公司的长期表现又如何呢？

ASX“黄金股”值得关注，但仍需具体问题具体分析

澳洲作为一个金矿资源储备丰富的国家，ASX中的黄金开采商们不算少。从近几年来这些金矿公司的表现来看，有很多公司的股价增长都是可圈可点的。

就拿上文的四家公司举例，在过去一年中，这四家中有三家都录得了股价50%以上的年增长，不过市值最大的Newcrest 则在近一年中股价表现不佳。但如果从更长期来看，将时间范围放在三年，Newcrest的股价也录得了33%的增长，而另外三家的股价涨幅都超过了100%；其中Saracen Mineral 接近300%，Northern Star 接近200%。

其中，Newcrest 以超过150亿澳元的市值位居ASX金矿公司“榜首”，是最大的黄金生产商，也是全球最大的黄金开采商之一。然而该公司近年来的股价涨幅相对同行并不是很出色，最近一年的股价甚至是走跌的。Newcrest 目前的整体情况，给人一种达到行业龙头地位后增长较为乏力的感觉。

该公司的资源储备已经相当庞大，因此在扩张资源上没有下太大功夫，同时近几年的黄金产量基本保持不变，甚至略低于之前的水平。该公司从17财年财恢复重新派发股息，并表示派息率在10-30%的自由现金流之间。近年来整体的财务表现与同行相比可能没有太多亮点。Newcrest的财报中，安全绩效的提高则成为了重点强调项之一。

相比较之下，以57亿澳元市值左右成为ASX第二大上市金矿公司的Northern Star，则显得更有“活力”一些。Northern Star 在过去一年股价录得了超过70%的涨幅，并且业绩表现仍呈现着较为积极的增长趋势。18财年收入上涨11%、EBITDA上涨4%，净利润上涨3%；黄金产量上涨了12%。

从股息上来看， 近几年股息的派发一直呈现着增长趋势。18财年的股本回报率为27%，近四年平均股本回报在35%。此外，该公司在近期完成了以2.6亿美元从日本Sumitomo公司，收购美国阿拉斯加Pogo地下金矿的交易。Pogo矿位于费尔班克斯市东南，目前是美国第八大金矿。过去12年期间，该矿生产了380万盎司黄金，矿山平均品位13.6克/吨。随后Northern Star上调了19财年的黄金产出预期，股价也出现了跳涨。

若从过去一年的涨幅来看，一家名叫Aurelia Metals Ltd （ASX：AMI）的金矿商则以超过170%的股价涨幅领衔ASX的金矿开采商们。并且作为一家市值6亿澳元左右的小盘股，与Newcrest和Northern Star形成一定程度对比，为投资者提供了更多的投资选择。

而从公司本身上看，其实该公司之前的发展并不是那么顺利。Aurelia Metals早在2007年就已经上市，但在2015年一度濒临破产，欠下超过1亿澳元的债务。最后与债务相关方达成一系列协议，才成功渡过难关。

不过该公司的扭转计划成功带领公司走出困境，在一边偿还债务一边发展业务下， 2018年成功偿还了初始债务方Glencore 的所有债务，并收购了新州的Peak金矿。 在近两年的股价走势有着不错的表现。

小结

我们可以看出，当全球市场出现大幅波动的时候，黄金的投资机会就会愈发明显。同时不光是黄金本身，和黄金相关的投资产品皆可能受益于金价的上涨。而在股票交易所上市的黄金开采商们，就呈现着这一趋势。

ASX的金矿公司其实一直都是一个热门领域，值得投资者长期关注。但投资时仍需根据公司的具体运营情况来进行分析，大环境利好下，哪家公司的准备越充分，越可从中获益。