CMC Markets | 今晚留意这些品种

杰克逊霍尔全球央行年会是一次全球各地央行行长、财政部长，经济学者以及金融市场参与者的盛会，因参加嘉宾的分量极重，该年会有政策拐点的“晴雨表”之称，对市场有重大影响，对投资者来说更是宏观经济的风向标。

本次分会主题市场可能更多关注“宽松”，以求缓解全球宏观经济衰退，或者提振经济进入衰退周期。

美国经济我们认为仍然有韧性，好于其他全球主要经济体。各别指标性经济数据表现根据周期时而有所变动，暂无趋势性去判断经济已经亮出“红灯”。

当然从金融市场看，因债券市场确实更有先知先觉，比政府官员和经济学家可以更早预见到衰退的到来。近期我们已经看到了媒体持续报道“美债收益倒挂的消息”。

我们维持先前的观点：

国债倒挂的周期选择3月、10年为最佳。当3月期国债到期收益率和10年期国债到期收益率发生倒挂后，往往1年到1年半后，美国经济就可能会发生衰退。

也有研究显示，收益率曲线倒挂，至少要持续一个季度以上，才有统计学上的相关性意义。如果该倒挂情况继续，并持续一个季度以上，那么投资者就要提高警惕，意识到经济衰退真的要来了！

特朗普希望美联储降息，其不认可强势美元、不认可美联储当前货币政策、不认可美元当前利率水平。

但是美联储急速降息100基点不符合情理，其一美国没有爆发金融危机，其次，美联储在7月议息会议上已经清晰表态，属于预防性降息。

100基点等于4次常规降息，对金融市场产生恐慌影响，反而起到了政策去故意干扰市场的负面作用。

美联储尚剩余2019年9月18日、2019年10月30日、2019年12月11日（三次时间皆为美东部时间，北京时间往后移1日），即使兑现年内三次预期，每次依旧25个基点是大概率事件。

因外汇市场是一个“对手盘”市场，美元市场层面强弱于否？剔除基本面宏观数据以及政策之外，最大“对手盘”欧元（EUR）走势不佳，变形形成了支持“强势”美元的格局。

至于欧央方面，宽松将是“主基调”。其一欧盟主要经济体国家经济数据依旧表现不佳，其二，有英国退欧事件在，欧央行没有理由去改变宽松的货币政策。

另一方面，欧央下一位领导人，是此前IMF总裁拉加德女士，此前支持德拉吉对欧央行实施连续量化宽松（QE）。作为继任者，鸽派的领导人也难改变货币政策。

【EURUSD】欧元美元

欧元（EUR）走势此前8月6日反弹受阻1.1250水平之后，短期支撑出现于1.1070水平附近，不过尚未形成底分型，k线组合构建不稳固。

周五霍尔年会“宽松基调”出现之后，欧元恐二次下滑确认1.1070—1.1020水平间的支撑，不排除有进一步下滑的空间。短期卖压留意1.11水平附近。

【GBPUSD】英镑美元

英镑（GBP）方面此前一度下试至1.20水平，下方即为2016年英国退欧公投后的10月低点1.1980水平区域。

短期重心开始偏上行，短期卖压受阻于M21水平，1.2170—1.22水平继续成为短线卖压水平，若得摆脱有望拓展至1.2370水平附近。短期支撑水平上移至1.2120水平附近。

【USDJPY】美元日元

日元汇价继续承压整固于106.77水平下方，此前分析中我们已经谈及，此波日元升值逻辑除避险因素外，可参考2016年逻辑。

同时日元反弹留意美国经济数据。技术上短期支撑水平留意106—106.2水平支撑水平。

【EURJPY】欧元日元

欧元日元（EURJPY），中线波段空头结构不改，欧元以及日元的小幅反弹，短期使得EURJPY汇价守住117.5水平上方，呈现横盘波动。

宏观交易逻辑上，日元假设可回顾此前分析，欧元的基本面更为疲软，欧元汇价暂无大级别波段反弹基础，EURJPY料将破位117.5水平，继续下行，技术派可留意卖压区域118.4—118.8水平区域，再做入场考量。

【GOLD】黄金

黄金三个交易日小幅回撤，市场交投依旧围绕1500美元水平加减10美元水平区间，中线波段无忧，技术上留意M21的1480水平的波段重要支撑水平。

区间卖压留意1507以及1515水平。