疫情重创澳洲经济，央行行长拆解疫中疫后“伤情”

4月21日下午，澳央行行长Philip Lowe 在悉尼发表讲话，分析了目前澳洲的经济和金融体系现状，并评估了未来一段时间内的发展趋势。

1930年代以来最大一次经济下滑

Philip Lowe预测，预计到今年中期，澳洲GDP将下降约10％，系上世纪30年代以来澳国民生产总值及财政收入下滑最严重的一年。

他说：“很难准确预测收缩的幅度，但我们目前的想法是如下所说的线索。

“到2020年上半年，GDP可能下降约10％，其中大部分下滑发生在二季度。

“今年上半年劳动者的总工作时长可能会减少约20％。

“到6月，失业率可能会达到10％左右，尽管我希望，如果企业能够减少员工工作时间而保留工作岗位，失业率可能会低于这一水平。如果没有政府的JobKeeper工资补贴，失业率会更高。

“就通胀而言，我们还预计二季度将大幅下降。石油价格的大幅下跌，加上政府的免费幼儿日托，以及某些价格上涨的推迟或减少，意味着在二季度，年通胀率将转为负值。

“如果是这样的话，这将是自1960年代初以来，年度物价水平首次下跌。但是，基本通胀率（underlying inflation）有望保持正值。”

Lowe认为，澳洲经济不太可能出现通缩，低利率和财政刺激足以使经济有所增长，随着时间的推移，工资的增长率会缓慢上升。

6％以上失业率或持续数年

澳央行预计，澳洲失业率将在未来几年内保持在6％以上。

Philip Lowe说：“一种可能的情况是，随着临近年中，各种限令将逐渐放宽，年底前，除了海外旅行禁令，大多数限令会取消。

“在这种情况下，我们可以预期经济将在三季度开始反弹，并且反弹会越来越强劲。如果情况照此发展，那么在今年GDP下降6%之后，明年经济有望非常强劲地增长，GDP增长率可能在6％至7％之间。

“这些预测数据存在很大的不确定性，复苏的实际情况不仅取决于取消限令的时间，还取决于人们对未来的不确定性心态。

“由于不确定将有多少雇员继续保住工作，以及停职的人是否会寻找其它工作，因此很难估计失业率。

“但是，未来几年失业率很可能会保持在6％以上。随着许多公司推迟或取消加薪，预计年底工资增长将降至2％以下，然后逐步回升。从根本上来讲，预计未来几年通胀率将保持在2％以下。”

他说，无论何时经济复苏，都不应该期望一个迅速反弹的复苏。当前的卫生危机和经济危机将使经济在一段时间内都笼罩在阴影之下。而推动改革议程，将是应对危机影响的最好方法。

房市将经历数月艰难期

Philip Lowe被问及房地产市场存在的困境，以及是否应解除对只还息房贷的限制。

他回答说：“很难说这些是当前住房市场动态的一个因素。我认为房地产市场很可能使我们艰难应对接下来的几个月，但这不是因为还息房贷限制之类的限制，现在也没有空间来解除这些限制，提振市场。”

QE显效，力度减小”？

3月份，澳央行在宣布降息的同时首次开启了量化宽松（QE）之路，通过收益率曲线控制，购买政府债券和准政府证券（semi-government securities），使三年期国债收益率稳定在0.25％。

Philip Lowe今天表示，央行为了控制收益率曲线，已购买了470亿澳元政府债券。

“迄今为止，央行已经购买了大约470亿澳元的政府债券。我们已经按照收益率曲线购买了联邦政府以及各州和领地政府发行的债券。我们通过参与二级市场上的每日拍卖来实现这一目标。

“最初我们每日购买量很大，每天四五十亿澳元。在最初的几天里，我们希望强调我们对目标的承诺，并且试图缓解当时政府债券市场上一些非常严重的错位。”

他说，随着市场状况的改善，央行最近几天减少了政府债券购买量。

Philip Lowe说：“如果有必要，我们将再次扩大债券购买规模，并且无论需要购买多少，我们都要实现我们的目标。

“由于目前情况已经得到解决，我们的近期计划是每周参与周一、周三和周四三天的债券拍卖。这并不意味着我们必然会在这些天购买债券，这要取决于三年期政府债券的收益率和市场运行状况。

“尽管如此，在可预见的将来，我们很可能每周都会购买准政府证券（semi-government securities）。就像现在这样，我们将在上午11：15宣布我们的目标。如果条件允许，我们将重新每日购买债券。”

Lowe并不认为央行的政府债券购买计划扰动了市场。他说：“我们的政府债券有很高的信用评级，发行政府债券最低的国家之一，我们对卫生危机的管理要比其他许多经济体要好得多，我们将在这个问题上处于有利地位。我不担心人们不愿意购买澳洲政府债券。”

900亿融资工具缓解了流动性压力

近期澳央行推出了一个融资工具，使商业银行可以0.25％的固定利率获得至少900亿澳元的融资。到目前为止，央行的特殊融资计划已经向经济注入了30亿澳元。

Philip Lowe 说：“到目前为止，已有大约35家机构参与。知道存款机构在未来几个月内可以参与此计划，人们就减少了对未来流动性压力的担忧。

“该计划增强了人们对澳洲存款机构所需的流动性的信心。这也有助于降低企业和家庭以固定利率借入新资金的成本。

“根据这项贷款计划，加上债券购买和央行的公开市场操作，清算账户（Exchange Settlement Account ,“ESA”，澳大利亚各家银行和其他金融机构开立在储备银行的账户，用于金融机构之间资金的划转）余额大大增加。3月初清算账户余额约为25亿澳元。今天为830亿澳元。在央行资产负债表上，政府债券（通过公开市场操作直接购买及根据回购协议购买）的持有量增加了。”

他补充说，清算账户余额的变化已对现金市场产生了影响。现金市场的交易数量有所下降，现金利率也已跌至25个基点以下，今天更是低至15个基点。

此外，银行票据掉期利率（BBSW）与隔夜指数掉期利率（OIS）之间的利差大幅下降，进一步降低了银行和非银行信贷机构的资金成本。

Philip Lowe否认了澳洲金融体系显现了承压迹象。