绿灯放行！中国紫金矿业战略注资澳铜金矿商Xanadu(XAM)获澳外资委批准

ACB News《澳华财经在线》8月22日讯 Xanadu仙乐都矿业（ASX股票代码：XAM，TSX:XAM）周一向市场披露，已从紫金矿业集团有限公司获知，2022年8月11日澳大利亚外国投资审查委员会（FIRB）发出无异议通知，允许紫金矿业通过其新加坡全资子公司收购Xanadu股份。

Xanadu在公告中确认，FIRB审批放行意味着紫金矿业将可依照4月19日宣布的战略投资计划，完成对公司的注资。而该项审批也是双方开展战略合作，推动XAM旗舰资产哈马戈泰高级铜金矿项目向项目评估与开发决议阶段迈进所需的三个关键审批之一，即：

·澳大利亚外国投资审查委员会（FIRB）批准

·中华人民共和国相关监管部门批准

·Xanadu股东批准

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根据公告，Xanadu与紫金矿业的战略合作伙伴关系包括三个投资阶段。第一阶段的定向增发计划已于2022年4月27日完成，紫金矿业以每股0.04澳元的价格认购Xanadu1.39亿股普通股，投资额556万澳元，获得XAM9.9%股份。

( 图片来源：《澳华财经在线》)

随后的两个阶段（有待进一步协商、签署正式文件并通过其余两项批准）包括：每股00.04澳元的价格进行第二次增发，紫金矿业对XAM的总持股比例将升至19.99%；

以及第三阶段：双方按50/50合资比例成立Khuiten金属有限公司。该实体目前由Xanadu全资拥有，持有哈马戈泰76.5%的有效权益。紫金矿业将对合资企业投资3500万美元。

Xanadu执行董事会主席兼董事总经理Colin Moorhead表示，“FIRB审批结果表明澳大利亚政府已确认批准交易计划，这是我们与紫金矿业完成合作协议的重要一步，也使我们距离获取资金支持，推动哈马格泰开发更进一步，将有助于早日做出矿场建设决议并持续实现项目潜力。

Xanadu目前在澳大利亚证券交易所（ASX）和多伦多证券交易所（TSX）双重上市，主要在蒙古开展矿产勘探和项目运营。Xanadu旗舰资产哈马戈泰项目是世界上最大的未开发铜金矿资源之一，规模及开发潜力堪比卡迪亚谷项目（Cadia Valley），蕴含大量勘探机遇。

精品券商MST Access近期启动对XAM的股票研究，初步给出每股估值：0.08澳元。该券商认为随着各项交易里程碑的实现，紫金矿业的战略投资将为XAM估值上升提供关键驱动因素。

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从近期二级市场股价表现看，Xanadu及哈马戈泰高级铜金矿项目备受关注，近一个月内该公司股价涨幅超3成。

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截止发稿，XAM最新价报0.032澳元。

附：哈马戈泰铜金矿高级勘探项目亮点

二季度出炉的研究报告显示，哈马戈泰项目亮点包括：

位于成熟矿区的大规模、低成本铜金矿场

· 矿石加工总量7.6亿吨，可生产铜150万吨和黄金330万盎司

· 在矿山寿命期内，平均年产铜5万吨和黄金11万盎司

· 前五年平均年产量为3.7万吨铜和11万盎司黄金

· 前五年的全部维持成本（C1）为每磅铜1.02美元，处于全球成本分位的前四分位水平

强劲投资回报

· 预计矿坑开发、加工厂和基础设施相关的初始资本支出约为6.9亿美元

· IRR内部回报率20%，税后（预估区间为16%-25%）

· 回本期4年（预估区间为4-7年）

· 矿山寿命周期30年，初始加工量为每年1500万吨，后期将扩展至每年3000万吨。

· NPV项目净现值达6.3亿美元（预估区间为4.05亿美元至8.5亿美元） 

采矿周期内净现金流与NPV变化趋势（图片来源：XAM公告）

技术复杂度低

· 露天采矿，前5年剥采比较低，为0.9:1，矿山寿命周期内为1.1：1

· 需要进行预剥采的氧化材料较为有限（2500-3000万吨）

· 工厂采用传统的重力分选和浮选工艺

· 地形平缓，可采用低风险的尾矿解决方案

· 可连接至电网设施，矿地附近区域和铁路相连

快速投产优势

· 由于所在地区人口稀少且地势平坦，ESG风险相对较低

· 项目开发审批流程清晰、可实现

· 完善的道路、铁路、电力和供水基础设施

· 矿业是蒙古经济的重要组成部分，劳动力人口有着良好的教育和技能水平

资源量提升潜力

· 利用甘氨酸浸出技术处理氧化矿石，有望减少剥采工艺应用并产生额外现金收入

· 在矿坑内就地破碎和运输、粗粒分离和浮选等环节应用新技术，采用电动采矿设备，以拓展矿坑面积、延长采矿周期

· 后续勘探潜力较大，矿化区域沿各个方向保持开放，有望提升资源量并拓展更高品位区域

· 未来有可能进行大规模地开采，以进入位置更深、更高品位的区域

基于概略研究结果，仙乐都Xanadu董事会决定推动项目进入预可行性研究（PFS）。考虑到在当前资源勘测区域之外地底更深处截获的高品位矿段，公司正开展多项平行研究评估矿地深处的资源勘探潜力，未来整个项目区域有可能发现更多新矿藏。

与其他大型斑岩铜矿区类似，Xanadu预计在矿山寿命期内，未来还将有重大的资源量增长和价值创造机会。

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对仙乐都Xanadu而言，下一个重大项目里程碑将是预可行性研究（PFS）PFS，计划于2022年第4季度开始，如果资金状况正常，预计在2024年第1季度完成。

完整的概略研究报告可在Xanadu官网查阅，网址为：

https://www.xanadumines.com/asx-announcements/

项目经济性初步评估报告（PEA）网址为：

https://www.xanadumines.com/technical-reports/