【本周焦点】美元回落，对加息保持谨慎，英镑受美通胀拖累，跌至1.2174（组图）

上周美元指数轻微走低，一直在两周低位附近徘徊。截至上周四12号北京时间17:01（美国东部时间上午05:01），衡量美元兑六种贸易加权主要货币走势的美元指数期货跌0.12%，报收105.442，美元指数跌0.10%，报收105.72，稍早触及上三周以来低位105.53。

上周四美国公布了9月通胀数据，其中CPI环比增长0.4%，同比3.7%，与上月持平，超出预期，核心CPI环比0.3%，同比4.1%，较上月放缓0.2个百分点。

从通胀数据的表现来看，在经历了7月的明显改善之后，8月、9月通胀回落连续不及预期。美联储的持续加息带来了通胀的放缓，而一旦停止加息，通胀回落粘性便会增强。在经济维持韧性的前提下，对于坚定抗通胀的美联储来说，在更长时间内维持高利率的预期将会不断抬升。与9月议息会议时传递出的鹰派态度相比，近期多位美联储官员的表态转鸽，认为美债收益率的攀升导致金融环境收紧，降低了美联储进一步紧缩的必要性，美联储在12号公布的9月会议纪要也显示与会者在利率前景方面存在分歧，美联储和市场目前对是否继续加息态度都比较谨慎。

根据CME的美联储观察工具显示，通胀数据公布之后，市场对美联储利率路径的预期并没有发生显著变化，认为11月至明年5月期间暂停加息的概率仍然较高。市场认为，对于美元指数的后市，短期来看，仍然会维持震荡偏强，中期来看，在经济韧性和利差优势的支撑下，美元指数将会在更长时间内维持在高位震荡。

美元飙升，欧元承压

上周欧元兑美元有所下跌。由于美国通胀数据大幅超过预期，美元形成自3月15日以来单日最大涨幅，因此欧元兑美元则下跌0.85%，在周四北京时间17:00报收1.0527。

从欧元区自身的情况来看，9月CPI初值显示欧元区的通胀压力有了明显的缓解，但距离2%的目标仍然较远，因为以PMI数据为代表的其他经济数据仍然疲软，而核心成员国德国、法国面临的衰退风险加剧，继续拖累整个欧元区的经济表现。

面对抵抗通胀和稳固经济的两难境地，欧洲央行内部出现了更多的鸽派声音。目前来看，欧洲央行也面临暂停甚至提前结束加息的巨大压力，在加息路径上欧洲央行会不会比美联储走得更远则还需要进一步观察，毕竟货币政策方面给欧元的支撑将有限。

因此，对于欧元后市，市场认为短期内将继续维持震荡偏弱的行情，而中期来看，欧美经济的走势将对各自货币政策产生关键的影响，除非欧元区经济回暖，否则欧元较难实现趋势性反弹。

英镑受美通胀拖累，跌至1.2174

英镑上周受到美国通胀数据的影响也呈下跌趋势。截止上周四北京时间17:00，英镑兑美元下跌1.15%至1.2174。

上周四当天英国公布的数据显示，英国经济在经历了7月的大幅下滑后于8月份实现了部分复苏，但在经历了去年的通胀飙升和英国央行连续14次加息之后，经济总体情况仍然是增长乏力。这些数据强化了一种说法，即英国正在陷入停滞而非衰退，这也似乎证明，英国的利率继续调升空间变得微乎其微。

上周四当天受美国通胀数据的刺激影响，近期本就显脆弱的英镑转而大幅回落。日线图上，英镑兑美元再度回落到布林带中轨线之下，若后续收盘无法回升至1.2250之上，英镑兑美元或将继续向下滑落，运行于此前形成的下降通道之中。

日本高位盘整与货币政策挑战

近期美元兑日元仍处于高位盘整状态。上周在触及今年以来的最高点150.16后快速回落，目前交投于149一线。

美日货币政策差异和巨大的利差仍是影响日元走势的重要因素，近期美国公布的非农就业、ISM制造业指数等一系列数据整体强于预期，高利率环境下美国较其他经济体仍表现出更强的韧性，美债收益率维持高位，从而导致美联储更偏向鹰派。在美元继续保持强势的情况下，日元正面临较大的贬值压力。

日本近期公布的9月东京地区CPI同比增长2.8%，高于预期，显示出整体通胀水平处于上行趋势，若未来日本通胀水平继续维持高位，则不排除日本央行调整货币政策的可能性，或将推动日元反弹。所以，市场认为短期来看，日元仍然面临贬值压力，且在当前高位更易受消息面的扰动，但中长期来看，伴随着日本目前经济的修复和通胀的改善，日本央行有望慢慢结束超宽松货币政策，而同时美联储则将逐步退出加息周期，美日利差的收窄将为日元提供上行动能。

纽币下跌，紧缩政策持续

上周纽币在周中还维持上升表现，到13号周五，纽币兑美元下跌，成为本周以来最低水平。截止北京时间13号下午17:00，纽币兑美元报收0.5909。

纽联储于10月4日宣布将官方现金利率（OCR）维持于5.5%不变，同时保持鹰派立场，重申在较长一段时间内保持限制性政策的必要性。而实际上，自2021年10月以来，纽储行已将利率提高了525个基点，为1999年引入官方现金利率以来最激进的紧缩政策。

新西兰统计局的数据显示，第二季GDP增长0.9%，远超市场预期0.5％。而新西兰一季增长率也从-0.1%小幅上修至0%，避免了连续两个季度萎缩而进入技术性衰退。

在10月14日新西兰迎来大选之际，市场预计纽储行货币政策短期难有较大变动