特朗普的“美国优先投资政策”将如何影响中国以及全球的投资格局？（组图）

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美国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)2月21日签署了美国优先投资政策备忘录(America First Investment Policy)。备忘录的重点之一是限制美中之间的投资：不仅限制中国在美国关键领域的投资，也同时限制美国对中国的投资。

与此同时，备忘录将对美国与盟友之间的投资大开绿灯，为其打开“快捷通道”。分析人士认为，这一举措意味着特朗普将继续延续其第一任期内对中国在国家安全领域采取的鹰派态度，标志着美国外资投资战略中，国家安全优先的政策方向愈加明确。长期看来，这份备忘录将对中国公司市场准入、外资投资方面产生重大影响，从而重塑全球投资格局。

美国总统唐纳德·特朗普在白宫签署行政令。

备忘录视中国为敌手

“经济安全就是国家安全。”这份备忘录中引用了现任财长斯科特·贝森特(Scott Bessent)经常说到的一句话。

“欢迎外国投资并加强美国世界领先的私人和公共资本市场将是美国黄金时代的关键一步，”备忘录说，“然而，不惜一切代价引进投资并不总是符合国家利益。”

备忘录的核心内容是强调特朗普政府的立场，即经济安全与国家安全密不可分。在这个基础上，涉及中国的方面，备忘录有四个重点：一是盟友和伙伴的投资将获得“快捷通道”，但前提是不能与中国合作；二是中国被视为外国对手，不能投资美国的战略领域；三是美国资金不能随意投资中国军民融合技术，四是在美国已经上市的中国公司需要受到更加严格的合规审查。

除了中国(包括香港和澳门)之外，备忘录定义的对手还包括：古巴、伊朗、朝鲜、俄罗斯和委内瑞拉。

这个政策意味着美国外国投资委员会(Committee on Foreign Investment in the United States, CFIUS)资源的重新分配。以后，该机构将更严格地审查和处理来自外国对手的投资，并将减少对盟友国家投资的审查。

限制中国对美国战略领域的投资

根据备忘录，中国的投资者可能会面临更加严格的审查程序，进入美国市场将变得更加困难。

“美国将利用一切必要的法律手段，包括美国外国投资委员会，限制与中国有关的实体投资美国技术、关键基础设施、医疗保健、农业、能源、原材料或其他战略领域。”备忘录说。

该备忘录补充说，除了这些行业，这届政府还会关注敏感设施附近美国的农田和房地产，并且加强对绿地投资的限制，以及限制外国对手接触美国敏感技术，特别是人工智能的人才和业务。

其中，对于“绿地投资”的限制将是一项重大的改变。“绿地投资”指的是其他国家在东道国建立一个全新的企业或是开展一个全新的项目。举例来说，如果一个中国公司现在在美国设立子公司，来从事例如人工智能这类敏感领域的研究，目前没有任何法规能够阻止他们。备忘录旨在对此类投资作出限制。

不过，特朗普总统在2月26日的第一次内阁会议上说，他仍然欢迎中国投资美国。“很多人说我们不想要中国的投资，那不是我的意思。”特朗普说。

与此同时，众议院中共问题特设委员会首席民主党众议员拉贾·克里希纳莫蒂 (Raja Krishnamoorthi)2月25日在布鲁金斯学会的一场活动上说，出于某些目的，特朗普总统应该“愿意接受中国控股公司在美国进行潜在的重大投资。”

华盛顿彼得森国际经济研究所的高级研究员盖瑞·哈弗鲍尔(Gary Hufbauer)认为，这涉及一系列非敏感领域。

“我想这可能包括消费品，如电器、家具、各种服装和食品。可能还有自来水厂、下水道厂、变压器等电气设备。”他告诉美国之音。

南加州大学马歇尔商学院全球供应链管理主任尼克·维亚斯(Nick Vyas)告诉美国之音，只要中国的资金透明，可追踪，那么“没有理由美国不接受这些投资。”

限制美国人投资中国的敏感行业

与此相对的是，备忘录提出将进一步限制美国对中国的投资。备忘录要求财政部将探索采取新措施，限制美国投资者投资中国的敏感行业，包括生物技术、航空航天、先进制造业等，这些领域是中国“军民融合”战略的核心部分。

此外，这些措施可能还会涵盖包括养老金、大学捐赠基金以及投资基金中的资金投资中国企业。

实际上，在拜登政府时期就出台了行政令，即要进行境外投资审查机制，也称“反向外资审查“(Reverse CFIUS)。该机制的目的是阻止美国资金被用于增强中国等”受关注国家“的军事或情报能力的技术。

中投丝路首席执行官CEO、纽约大学法学院客座教授马文彦对美国消费者新闻与商业频道说，这将进一步限制美国投资者对中国公司的投资。

“拜登时代限制了美国对中国科技公司的投资，像养老基金、像大学捐赠基金，大部分都限制在货币交易和直接投资。但现在特朗普的备忘录将其扩展到公共证券，这意味着美国养老基金或大学捐赠基金也必须检查其被动投资。”他说。

他认为，这将影响到大量已经在美国上市的公司，包括阿里巴巴，百度以及小鹏汽车这类的新的电动车企业获得投资的能力。

中概股的合规审查

备忘录的另一个重点是已经在美国上市的中国公司将面临新一轮更严苛的合规审查。

2020年之前，在美国上市的中国公司不能接受美国审计制度的约束是一个困扰投资者和决策者长达许久的问题。全世界大多数国家都与美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）达成协议，允许PCAOB对在美国上市的公司进行审查。2020年之前，中国是唯一的例外。中国认为这些审计结果是国家机密，禁止PCAOB进行审查。

2020年美国国会通过《外国公司问责法》，而直到2022年8月，中国证监会、中国财政部与PCAOB达成了审计监管合作协议后，中国公司才开始接受PCAOB的审查。

新的备忘录要求探讨是否需要改变《外国公司问责法》所涵盖公司的审计标准，这意味着这些在美上市的中国公司需要面对更多的不确定性。

对盟友开绿灯

该备忘录首先为美国的盟友开启绿灯，美国将创建一个“快速通道”流程，以促进盟国和合作伙伴对涉及美国先进技术和其他重要领域的美企进行更多投资。然而进入这个快速通道有一个先决条件，即这些外国投资者“避免与美国外国对手进行合作。”

彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)高级研究员马永哲(Martin Chorzempa)2月28日在一篇分析文章中指出，这一举措将有利于优质外资快速投资美国。

他指出，在过去几年，由于对中国资金的担忧，CFIUS对美国境内投资的安全审查数量增加了一倍多，从特朗普首次当选时(2016年)的136项增加到2023年的326项。

“但这大部分审查实际上是针对英国、日本和加拿大这些盟国，因为这些国家在美国的投资远多于中国，”他写道，“在特朗普第一任期内，只有大约14%的审查针对中国的投资，原因是大多数中国投资者会避免敏感领域的投资，他们知道CFIUS会限制这类投资。”

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