有过李易峰 ，三年亏 16 亿

作者：唐书，编辑：闰然

俗话说，覆巢之下，焉有完卵。近几年的影视寒冬席卷整个行业，受到波及的，可远远不止某一家公司。

欢瑞世纪，曾经也是娱乐圈的一棵参天大树。公司成立于 2006 年，一直着眼于偶像剧市场，频频推出高收视剧集。

早期欢瑞出品的电视剧

巅峰时期，欢瑞旗下艺人包括杨幂、杨紫、李易峰、杨洋等时至今日还在娱乐圈响当当的人物。

然而，自 2019 年开始，欢瑞世纪接连亏损，2019 到 2021 年，分别亏损 5.51、7.85 亿、3.34 亿。

三年，共计亏了 16 亿。

虽说和华谊兄弟四年 64 亿的亏损比起来，这 16 亿似乎显得尚可接受。但必须承认，欢瑞世纪同样是颓势明显，风雨欲来。

借壳上市，造假成瘾

众所周知，大型影视剧的制作成本都是以亿为单位，而欢瑞还常常同时开拍多部电视剧，资金告急的情况几乎不可避免。

影视行业典型的特点就是成本高，生产慢，回报不稳。投入项目的巨额资金往往无法及时回收，也因此，影视文化企业在进入资本市场时，都有解决现金流的需求。

电视剧制作的基本流程

欢瑞想到的办法是，借壳上市。

利用借壳上市的方式，可以让公司获得更多的资本支持。而一家公司想要上市，需要满足三年盈利的前提条件。

为了达到这一条件，获得足够高的市场信心，在 2013 —— 2016 年，欢瑞影视编造了虚假的财务数据，使得业绩看起来十分亮眼。

2015 年，欢瑞世纪 ( 东阳 ) 影视传媒有限公司借壳 " 星美联合 "（2017 年 2 月更名为欢瑞世纪）上市。2016 年 11 月，收购完成，欢瑞影视成为其全资子公司。

造假还在继续。

在上市后，欢瑞世纪与欢瑞影视原股东签订对赌协议，承诺 2016、2017 和 2018 这三年的净利润额。如果未能完成，则按利润补偿协议进行补偿。

2018，欢瑞世纪借壳上市的业绩承诺期进入最后一年。由于实际营收没有达标，欢瑞世纪再一次选择了财务造假。

但假的终归是假的。2019 年 11 月 4 日，欢瑞世纪公告由中国证监会下发的三份《行政处罚事先告知书》。

根据这三份处罚决定书，明确欢瑞影视 2013 —— 2016 年的年度财报都有财务造假情况。监管机构进一步判定，欢瑞影视利用了 " 提前确认收入、虚构收回应收款项计提坏账准备、推迟计提应收款项坏账 " 等财务造假手法。

三年，对一家公司的发展来说不长，但作为对财务造假这等恶劣行径的放纵期却太长。如果再不及时管制，对欢瑞来说，造假怕是要成了家常便饭。

欢瑞之所以 " 造假成瘾 "，乃是内部和外部同时缺乏有效监管的共同作用。

成立初期，欢瑞世纪由陈援、钟君艳夫妇合资，两人分别担任董事长、总经理，可以说是一家完全的 " 夫妻店 "。2011 年，公司变更为股份有限公司，虽然股权结构历经变动，但仍由陈援、钟君艳夫妇 100% 控制。

2016 年，公司完成借壳上市后，陈援、钟君艳等一致行动人仍持有 30.15% 的股权，拥有整个公司的控制权、执行权以及监督权。

也就是说，尽管欢瑞世纪成功上市，跻身资本市场，但决策权依然牢牢掌握在陈援、钟君艳夫妇两人手中，内部监管形同虚设，难以发挥作用。

做假手法其实并不算多么高明。一方面，欢瑞无视最后的市场反映，对《古剑奇谭》《少年四大名捕》等影视剧的版权转让收入和影视播放收入进行提前确认；另一方面，尽管在欢瑞世纪和播出方签署的合同中，明明存在某些情况可解除合同并退款的约定，但欢瑞世纪仍然全额确认了收入。

爆剧《古剑奇谭》

这些小动作原本逃不过会计师事务所的合同复核和函证，但欢瑞世纪却得以瞒天过海，想必内心十分感谢——天健事务所。

欢瑞世纪连续四年财务造假，而这四年间，一直由天健事务所提供审计业务，他们在审计程序中却始终没有察觉。

疏忽了也好，另有隐情也罢，总之内部缺乏自纠，外部审查又失灵，欢瑞便放心大胆地造假了。

作茧自缚，难得 " 长安

欢瑞敢造假是一回事，不得不造假又是另一回事。

归根结底，是营收达不到预期。

细数欢瑞的发家史，很轻易就能看出这是个 " 瘸腿 " 老板。2011 年，其参投的《宫锁心玉》开创清朝穿越剧之先河，一手捧红了杨幂、冯绍峰、何晟铭等明星；2014 年，《古剑奇谭》可谓是火遍大江南北；2016 年，大腕云集的《青云志》再创佳绩。

顶流齐聚的《青云志》

共同点一眼可见——都是古装剧。

不夸张地说，欢瑞发展历程上最璀璨的时刻，都是古装剧贡献的。

或许过去的成功给了欢瑞足够的底气，坚信自己能够在上市之后也能够如鱼得水，电视剧市场尽在囊中。

然而一家公司想要长久发展，一不该和政策风向拗，二不该沉溺于舒适圈。

欢瑞把两个雷给同时踩了——没办法，谁叫它就是擅长古装剧呢。

客观而言，影视公司偏爱古装剧是有一定道理的，曾经观众确实偏爱这一类。网上流传着一句话，" 没有一个顶流手里没有大爆古偶 "，古装偶像剧的巨大威力可见一斑。

古偶爆剧

但是政策不喜欢。

2015 年，在新出台的《电视剧管理规定》中，广电总局明确表示：所有卫视综合频道黄金时段每月以及年度播出古装剧总集数，不得超过当月和当年黄金时段所有播出剧目总集数的 15%。

此举等于是直接限制了古装剧的市场上限。

这对将古装剧作为产出支柱的欢瑞来说，无疑是一次重大打击。换个角度说，也是警醒，如若及时调整，或许是公司整体转型的契机。

然而，古装剧毕竟缔造了欢瑞的辉煌，吃到了红利的欢瑞，并没能及时割舍对功劳簿的依赖。割舍是有阵痛的，放弃多年积累的人脉和 IP 资源，欢瑞不敢冒这个险。

所以尽管有限古令挡在眼前，欢瑞还是将重心放在了古装剧制作上。

2017 年，欢瑞世纪斥巨资 3.6 亿制作历史剧《天下长安》，以隋末唐初为故事背景，讲述李唐如何在群雄并起中从新生王朝走向贞观盛世。

《天下长安》

然而谁都没有想到，正是这部剧，成为了欢瑞这一长堤上的 " 蚁穴 "。

欢瑞世纪 2017 年的财报显示，该剧为公司贡献了 5.67 亿元营收，占年度总营收的 36.18%。排名前五位的应收账款中，腾讯占有 1.98 亿，优酷则为 1.8 亿。

又据 2018 年公开的财务报告，《天下长安》的应收账款余额高达 5.06 亿元。而当年欢瑞影视扣非归母净利润（指归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润总额）仅为 2.86 亿元，与承诺业绩 3.43 亿元，还差着 5700 多万的窟窿。

原本按照正常计划，《天下长安》应该登陆各大视频平台和央视八套。不过，先网后台的播出模式导致平台方与卫视存在利益冲突，何况压在卫视上头的限古令不仅不见松缓，近两年反而越发收紧。

网传 " 限古令 " 收紧的聊天记录

如今古装剧顺利上星（指剧集在电视台播出）之难，难于上青天。

直到目前，这部剧也未能成功上映。

一道窟窿从 17 年埋下伏笔，过去五年了，都没能填上。欢瑞执意偏安古装剧这一隅，某种程度上说，也算是作茧自缚。

大牌出走，青黄不接

除了古装剧不好卖导致影视制作业务收入下降，欢瑞世纪在艺人经纪业务方面同样愁云惨淡。

据了解，艺人经纪的收入主要来源于艺人参演影视剧片酬收入、商务代言等分成。想吃这块肥肉，旗下艺人的个人吸金能力就尤为重要。

2013 年，欢瑞世纪推出明星制片人计划，承诺将逐步把演员培养成制作人或导演。这个 " 大饼 " 效果显著，成功地吸引到了不少明星。

欢瑞现今旗下艺人（图源：微博 @欢瑞经纪）

杨幂、唐嫣、明道、林心如等大牌明星以工作室形式与欢瑞世纪签约或加盟，与此同时，公司还引入了何晟铭、李易峰、贾乃亮等演员作为公司股东。

也算是打造了一个 " 群星荟萃 " 的欢瑞时代。

不过这个时代只是一时的繁荣，很快这些明星们就陆陆续续地出走。

在欢瑞世纪上市前，杨幂宣布她的工作室不再挂靠在欢瑞世纪旗下；流量小生杨洋在拍完电视剧《盗墓笔记》之后，也宣布与欢瑞世纪解约。

杨洋欢瑞解约公告

2014 年凭借《古剑奇谭》一夜成名的李易峰，也在 2019 年 3 月正式公布与欢瑞世纪解约。

从那之后，欢瑞就只有杨紫了。

杨紫之于欢瑞，虽是救命稻草，却也证明了独木难支的道理。

据欢瑞世纪半年报，2021 年上半年艺人经纪（艺人一）实现营收 2039.26 万元，占据当期营收的 33.08%；而在 2020 年上半年，艺人经纪（艺人一）营收 1429.71 万元，占据当期主营业务的比例竟高达 56.42%！

考虑到 2019 年之后欢瑞的艺人阵容，这个艺人一只能是杨紫。

杨紫与欢瑞合作的最后一部剧集《沉香如屑》

然而两年之后，杨紫和欢瑞六年合约到期，同样选择了离开。2021 年 11 月，杨紫发布微博官宣不再续约，欢瑞失去了最后一位顶流。

截至 2021 年末，公司旗下仅剩任嘉伦、成毅、李小冉、颖儿等二十余位签约艺人，与 2020 年末相比，直接减少了一半。

数量还不是关键，真正的问题在于，欢瑞世纪一时间无法再拿出一位能挑大梁的 " 招牌 "，能够创造杨紫曾经创造的价值。

连年财务造假被曝光，面临失去资本市场信任的危机；囿于市场有限的古装剧，影视业务难以突破；招牌演员接连出走，内部军心恐怕也不稳。

欢瑞未来的路，真不好走。