【本周焦点】美元指数继续维持强劲走势 | 欧元兑美元重挫跌至二十年低位

上周美元指数继续维持强劲走势。上周五（8号），美元指数上升0.15%，达到107.118，再度刷新了二十年高点。美国时间六日，美联储公布了6月货币政策会议纪要。根据会议记录，与会者判断在本月26日至27日的政策会议上再次加息50或75个基点是合适的。美联储多位官员曾表示，为遏制40年来最严峻的通胀，他们对于在7月会议上再次大幅加息持开放态度。而如果通胀未能下降，可能会实施“更严格的政策”。据报道，美联储下一次议息会议将于7月26日至27日召开，并于28日作出决议。美联储利率委员会投票成员梅斯特表示，如果经济状况仍保持不变，她将主张提高75个基点。同时，最新的芝加哥商品交易所（CME）数据显示，美联储在7月加息75个基点的概率已经接近93%。法国农业信贷银行外汇策略师指出，全球经济正笼罩在将陷入衰退的悲观预期当中，而美元则受益于其作为高收益安全避风港的角色，美国经济也未受到太多能源危机的影响，从而使得美联储能够坚持收紧货币政策，提高了美元利率吸引力。同时，美元升值将加剧新兴市场国家的通货膨胀，推升世界经济的减速风险。美元升值对美国来说有利于抑制通货膨胀，但美元独大将波及受到资源价格走高困扰的世界经济。

欧元兑美元上周下跌0.28%，报收1.0131，创二十年来新低。造成这一现象的原因是，过去几个月来，欧洲央行瞻前顾后，行动迟缓，一方面期望通过加息遏制通胀，另一方面又担心加息导致一些南欧国家债务压力加大，从而使得欧央行的紧缩步伐远落后于美联储，欧元持续承压。鉴于通胀前景，市场预计欧洲央行7月将加息25个基点。爱沙尼亚央行行长Muller表示，7月开始加息25个基点是合适的，甚至应该会在9月份继续加息50个基点。欧洲央行的管理委员会成员,斯洛维尼亚央行总裁Bostjan Vasle表示，在9月之后，第四季度可能会有更多加息。货币市场还押注到2023年6月将加息两个百分点。除此之外，Vasle一直在谈论通胀和经济。他表示，在GDP方面不会出现衰退，还有可能出现惊喜，因为服务业正在蓬勃发展，劳动力市场吃紧。但是，通胀形势严峻，通胀主要是由战争引起的，因为欧盟在能源上过于依赖俄罗斯，能源危机可能将拖累欧洲大陆陷入衰退。据悉，7月11日起，俄罗斯可能全面关闭北溪管道。因此，欧洲的天然气供应会出现短缺，从而使得欧洲工业经济面临更大压力。分析师指出，如果我们看到欧洲因俄罗斯供应减少而实行油气配给，欧洲将出现严重衰退。多种因素叠加下，做空欧元已成为市场上最受欢迎的交易之一。全球最大对冲基金——桥水基金，也正在全方位加大对欧洲的做空力度，稍早宣布正在做空欧元。随着欧洲经济面临衰退风险，交易员越来越相信，欧元将进一步下跌至与美元平价。分析表示，投资者目前对欧元期权的需求集中在较低水平，如果欧元当真跌至甚至跌破与美元平价，欧元走势或将出现更大波动。

上周英镑兑美元下跌0.32%，报收1.1983。英国首相鲍里斯‧约翰逊的辞职，让英国政治的不确定性加剧。同时，英国卫生大臣贾维德和财政大臣苏纳克辞职，对英国政府同样造成重创。英国媒体分析称，由于首相、财政大臣、卫生大臣等均为内阁要职，政府内部将陷入僵局。市场对英国经济衰退的担忧也在加剧。英国央行发布2022上半年的《金融稳定报告》，警告称最近半年来英国和全球经济前景已严重恶化，未来几个月还有进一步下行风险。英国央行在报告中指出，世界各地的能源和燃料成本正在迅速上涨，因而在总体上使得生活成本提升的速度更快。还有分析指出，英国政府债券收益率大幅下降，这表明市场正在降低对英国央行未来加息的预期，这对英镑来说是个利空消息。有迹象表明，英国央行不会像市场最初设想的那样加息，因为它试图在控制通胀的需要与经济活动下降之间取得平衡。官员们表示，他们将在9月对银行进行年度压力测试，评估“深度”衰退和进一步加息的可能性。他们还把银行必须达到的逆周期资本缓冲水平提高到了2％，从2023年7月开始实施，这也是疫情前的水平。考虑到秋季CPI年率即将超过11%，英国央行可能会暂时放弃其谨慎的立场，并在8月的会议上将利率提高半个百分点至1.75%，但这可能只是一次性的，然后再回到25个基点的标准加息。

今年以来，由于日本央行坚持鸽派态度，继续执行超宽松货币政策，已经与欧美发达国家开始采取加息等强硬政策形成鲜明反差。日元走势一直偏弱，并且成为了今年来表现最差的主要货币。然而，在上周五（8号），日本当地时间上午11点30分（北京时间10点30）左右，日本前首相安倍晋三在奈良市发表演讲时，遭到枪击。在午间枪杀事件发生后，日本外汇市场开始出现一波避险买入热潮，日元兑美元一度上涨0.5%，升至135.33。一些分析师们担心，日本央行的超宽松的货币政策未来很可能失去支持。安倍晋三最为出名的就是他的“安倍经济学”政策。他通过前所未有的货币宽松政策和监管改革来重振日本疲弱的经济，以将经济从通货紧缩中解脱出来。同时，安倍也是日本央行现任行长黑田东彦超宽松政策的主要支持者，而安倍被枪击可能会影响这一货币政策基调的支持度。Saison资产管理公司的投资组合经理Tetsuo Seshimo认为，安倍晋三作为‘货币宽松的精神支柱’的形象，可能是造成这场动荡的原因之一。但是，安倍目前不是首相，这意味着他的事件并不会直接影响经济和货币政策。而松井证券（Matsui Securities）高级市场分析师Tomoichiro Kubota则表示，“该事件可能会在中长期产生影响，市场将看到日元的大幅升值和股市的下跌，这是因为一直受安倍支持的日本央行政策可能会改变。”分析师Masahiro Yamaguchi则指出，如果政府的现有政策，包括货币宽松的立场因此而改变，那么则表明安倍之前在多方面发挥着重大影响力，这会对市场产生负面冲击。